香飘飘:投资者关系活动记录表

香飘飘食品股份有限公司
投资者关系活动记录表
 特定对象调研 分析师会议
投资者关系活 媒体采访 业绩说明会
动类别 □新闻发布会 现场参观
□路演活动 □其他
形式 现场 网上  电话会议
博时基金、太平洋证券、中金公司、招商基金、鼎晖投资、长江证券、
同犇投资、申港证券、泰康养老保险、上海聊塑资产、上海理成资产、
农银汇理基金、优美利投资、华宝信托投资、汇丰晋信基金、平安银行、
沣杨资产、恒盈资本、泽安私募基金、中欧基金、上海国际信托、广汇
缘资产、建信基金、Liu Miao、中国人寿资产、广州君创私募、紫金矿
业、银华基金、天治基金、杭州巨子私募基金、信泰人寿保险、中邮证
参与单位名称 券、恒健远志投资、兴证证券、溪牛投资、上海睿亿投资、Azimut、上
海混沌投资、西藏源乘投资、上海鹤禧投资、观富（北京）资产、野村
东方国际证券、平安证券、深圳鑫然投资、民晟资产、北京华软知识产
权私募基金、天弘基金、Alpines Capital Limited、YISHAO GLOBAL
ALPHA FUND SPC、TRIVEST ADVISORS LIMITED、WINNINGTON CAPITAL
LIMITED、OCTO RIVERS ASSET MANAGEMENT、UBS Asset Management、
Heartland Capital Investment Consulting、HGNH International
Asset Management
时间 2024 年 11 月 18 日-11 月 19 日
地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼 13 楼
上市公司接待 董事会秘书、财务总监：邹勇坚
人员姓名 证券事务代表：李菁颖
1. 介绍公司近期的情况？
答：当前，奶茶业务处在销售旺季，渠道备货节奏加快，公司正全
力做好奶茶旺季的运营工作；即饮业务的传统渠道进入销售淡季，公司
投资者关系活 在为 Meco 如鲜果茶的春节档礼品装销售做好准备，目前各项工作均在动主要内容介 有序进行中。
绍
2. 公司奶茶和即饮业务的主要渠道分布？
答：奶茶产品和即饮产品所处的生命周期及各自的业务特点不同，
因此，在渠道结构上也有一些差异。从城市级别来看，公司以往的奶茶
产品，渠道主要集中于下线市场，其中三线以下城市占比较高，新推出的“原叶现泡”产品，计划在线上和线下的部分区域进行试销，线下渠道以一二线市场为主；即饮产品一、二线城市的销量占比较大。从渠道结构来看，公司以往的奶茶产品以批零渠道、食杂店为主；即饮产品则以校园及校园周边、CVS 便利店系统等原点渠道为主，同时公司也在积极探索零食渠道的市场机会。
3. 公司当前的库存情况？
答：公司始终非常注重渠道库存的管理。目前奶茶业务进入销售旺季，公司坚持以动销为原则，为确保产品的货龄新鲜度，公司将奶茶产品的出货节奏往后做了迁移，当前奶茶产品的库存水平同比去年有所下降。目前，公司总体的渠道库存处在良性健康的水平。
4. 今年前三季度公司毛利率提升的原因？
答：从成本端来看，公司内部通过精益化改造，不断降本增效，同时，大宗原物料价格呈现稳中有降的趋势，成本端压力有所缓解，因此毛利率同比去年有所改善。
5. 公司如何提升杯装即饮的产能利用率水平？
答：即饮杯装产能利用率的提升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的产品，积极探索即饮业务的渠道建设运营模式，努力提升销售规模；同时积极寻找外部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。6. 奶茶新品的情况？
答：奶茶新品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上，继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。公司在 9 月份推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）产品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售，销售反馈良好，当前两款新品还处在探测阶段，还需要时间来观察。
7. 公司终端网点数量？
答：目前奶茶业务的终端数量约 40 万家，即饮的终端网点数量约30 万家，公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。此外，对于即饮业务，随着公司即饮业务系统性运营能力的提升，
将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。
8. 公司线上渠道的情况？
答：公司线上渠道销售占比相对较小。一方面，公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口，帮助做好消费者的沟通及教育工作；另一方面，公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道，通过收集消费者的反馈意见，对产品进行优化迭代。以往公司在线上渠道费用投入较大，但效益不高，为了实现更健康的生意模式，今年上半年，公司对线上渠道的费用投入进行了调整。目前，公司正在探索开拓内容电商运营思路。9. 公司在零食量贩渠道的销售情况？
答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，当前，公司直营的零食量贩门店数量已经超过两万家。在现有的产品中，Meco 如鲜果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，小包装定制款 Meco 如鲜果茶已在万辰集团系统上线，定制款杯装冻柠茶在零食有鸣系统进行探测试销，后续将持续观察产品的市场表现。
10. 公司的冰冻化情况？
答：今年，公司在冰冻化的质和量方面同比去年有所提升。目前公司拥有一万多台自有冰柜，同时配合购买冰冻化资源，实现即饮产品的冰冻化陈列。今年，公司也在积极尝试创新终端冰冻化陈列形式，新增自动量贩机渠道，目前已经覆盖自动贩卖机超 9 万台，后续动销反馈情况还需要进一步探测。
11. Meco 如鲜果茶明年的新品计划？
答：明年，Meco 如鲜果茶将会持续推出新口味进行迭代优化，同时公司计划推出“轻果茶”系列产品，针对不同群体，对产品口味进行分化调整，满足更多消费者的需求，目前产品细节还在进一步打磨优化中，预计明年春节前后上市试销。
12. Meco 如鲜果茶春节礼品装的规划？
答：Meco 如鲜果茶的礼品装，在今年模式探索的过程中取得了较好的反馈，公司经过调研发现，在年轻用户群体中，Meco 如鲜果茶相比传统礼品更加具有时尚、高级感。今年，公司会积极把握礼品市场的发展机会，已经选取了部分经销商，参与礼品装样板市场的打，对成功模式进行复制，期待能够逐步取得较好的反馈。
13. 公司后续冻柠茶的规划？
答：冻柠茶经过前期的试销，展现出一定的市场机会，明年公司将会对冻柠茶的产品定位进行优化调整，并增加投入力度，采取聚焦策略，进一步聚焦在销售机会更大的城市，建设样板市场，寻找成功模式。
14. 公司未来是否有提价计划？
答：公司目前没有提价计划，主要原因是公司坚持以消费者为中心，重视并保障消费者的利益。公司期望通过品质提升，以及推出更多的健康化升级、高端系列产品，来满足消费者差异化的需求。
15. 公司今年的费用投放规划？
答：奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放，“原叶现泡”奶茶新品推出后,公司增加相应的宣传费用投放；即饮业务的费用投放将维持一定的力度，与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上，公司会保证收入、费用、利润三者间的动态平衡。
16. 公司如何看待大单品战略？
答：公司作为快消品公司，大单品战略是非常重要的，公司需要不断地探测、研发新产品。即饮板块公司过去推出的 Meco 果茶是比较成功的产品；奶茶板块公司在今年 9 月份推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）产品，通过原叶茶包替代茶粉，开创了“原叶现泡”奶茶新品类，在线上及线下部分区域进行试销，展现出了一定的市场机会，公司希望通过这样的产品升级，在稳固原有客户群体的同时，能够吸引到更多的消费者购买。
17. 公司后续是否考虑聘请职业经理人？
答：对于职业经理人，公司始终保持开放和欢迎的态度，会持续寻找、物色来自公司内外部的人才，希望能够找到合适的人才，一起推动公司的成长。
18. 公司是否有收并购的计划？
答：目前，公司暂无明确的收并购项目，但针对收并购计划，公司始终保持开放的心态，期望寻找到与公司业务契合的标的，与公司现有的业务形成协同，达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险，公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。
19. 公司后续的分红规划？
答：公司重视投资者回报，2023 年度的分红比例有所提升，股利支付率达到了 51.29%。未来，公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的回报等因素，来确定每年的分红比例。
20. 公司全年的业绩展望？
答：全年来看，考虑整体消费环境的影响，收入端存在一定压力，但预计仍将保持增长态势。
奶茶业务，主要侧重点在巩固现有的基本盘，同时继续在产品创新升级的道路上，大踏步前进。

即饮业务，公司将会努力延续去年较好的势头，主要源于：1、Meco果茶稳定增长；2、销售团队已稳定运行，即饮销售团队与全品类团队协同作战；3、稳健运营渠道，维护经销商的利益，持续开拓新渠道进行探测；4、努力提升费用投放的精准有效性。