万丰奥威(002085):"双引擎"驱动,2022H1业绩同比快速改善-公司信息更新报告

公司发布2022年半年度业绩预告,业绩同比实现快速改善

   2022年7月12日,公司发布2022年半年度业绩预告,公司预计2022年上半年实现归母净利润3.26-3.58亿元,同比增长40.0％-53.6％;实现扣非归母净利润2.86-3.18亿元,同比增长72.7％-91.9％。公司预计2022Q2单季度归母净利润为1.50-1.82亿元,同比增长131.0％-180.1％。2022H1国内新能源汽车市场维持高景气度,公司充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势,项目获取和配套供应量实现快速提升,助力业绩快速改善。考虑到部分原材料价格仍处于高位,我们略下调2022/2023年盈利预测,并新增2024年盈利预测,我们预计公司2022-2024年公司归母净利润为7.02(-1.03)/8.34(-0.73)/9.73亿元,EPS为0.32(-0.05)/0.38(-0.03)/0.44元/股,对应当前股价PE为18.5/15.5/13.3倍,我们认为公司各项业务拓展顺利,业绩有望持续改善,维持"增持"评级。

   汽车轻量化业务项目配套量快速提升;通航飞机制造业务产销量稳健增长

   据公司业绩预告,汽车零部件业务方面:公司2022年上半年不断优化市场结构,充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势,提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应;通航飞机制造业务方面:得益于订单、产销量稳健增长,通航业务销售收入增加,盈利能力持续提升;经营质量方面:公司不断强化产品价格管控,优化价格结算联动机制,同时推进大宗物资采购和原材料库存管控,通过工艺改进、技术创新,以降本提效,提升整体业务盈利能力。

   镁合金业务进展顺利,有望受益于新能源汽车快速增长据公司公告,公司镁合金业务研发生产基地布局美洲、欧洲、亚洲,目前拥有22台2500T以上的大型压铸设备,在北美汽车镁合金市场占有率为65％。公司镁合金业务产品主要包括仪表盘支架、动力总成件、前端载体、座椅支架等轻量化部件,已进入到特斯拉、小鹏、蔚来、比亚迪等知名新能源汽车品牌供应体系中,未来有望充分受益于新能源汽车浪潮。

   风险提示:镁合金轻量化进程不及预期、原材料价格大幅度上涨等。