东软集团(600718):智能汽车高增长,在手定点订单再创新高-公司信息更新报告

智能汽车业务高增长,维持"买入"评级公司发布2022半年报四大业务板块在疫情背景下仍实现较快增长表现出较强的韧性。公司持续受益于智能汽车高景气,在手定点和订单再创新高,智能汽车业务同口径下实现27.05％的增长,表现亮眼。我们维持盈利预测不变,预计20222024年归母净利润分别为3.91、5.24、6.83亿元,对应EPS分别为0.31、0.42、0.55元,当前股价对应PE为32.6、24.3、18.6倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2022年半年报2022上半年,公司实现收入33.83亿元,同比增长5.36％扣除东软睿驰后的同口径下同比增长16.73％医疗健康及社会保障5.54亿元,,+、智能汽车互联13.52亿元,同口径下+、智慧城市5.37亿元,,+、企业互联及其他9.39亿元,,+9.57％)四大板块在疫情背景下仍实现较快增长,表现出较强的韧性。上半年实现归母净利润0.83亿元,同比增长13.93％还原公司自身盈利能力,扣除激励成本和东软医疗、熙康、望海、东软睿驰等创新业务对利润的负面影响后,实现净利润2.22亿元,同口径下同比增长41.12％。

   智能汽车在手定点订单再创新高,持续保持行业领先汽车领域,公司是行业领先的全球化Tier1厂商,上半年智能汽车互联业务收入为13.52亿元,扣除东软睿驰后的同口径下同比增长27.05％％,在疫情和缺芯背景下实现快速增长。公司智能汽车互联业务包括IVI系统、域控制器、液晶仪表、车路协同等系列产品上半年公司新增定点订单持续快速增长,在手定点、订单再创新高,覆盖比亚迪、长城、奇瑞、吉利、一汽等车厂,车载无线终端、智能网联座舱搭载量位居行业前列。公司旗下东软睿驰实现收入2.74亿元在汽车基础软件、自动驾驶等领域保持市场领军地位基础软件产品NeuSAR以"软件先行"模式持续获得本田、广汽、吉利等客户认可,BMS等智能化EV产品持续快速增长乘用车、商用车车厂的ADAS量产订单持续落地。公司具备软件基因,深耕汽车产业三十载未来有望持续受益于"软件定义汽车"时代。

   风险提示:汽车业务发展不及预期;行业竞争加剧。