天地科技(600582):业绩延续增长,行业维持高景气-2022三季报点评

事件:公司公告2022年三季报,前三季度公司实现营业收八198.65亿元,同比+18.82％;实现归母净利润16.00亿元,同比+39.80％:稀释每股收益为0.387元／股,同比+39.71％。

   点评:

   Q3业绩延续增长,利润率有所提升03单季,公司实现营业收入66.77亿元,同比+12.54％;实现归母净利润4.55亿元,同比+41.90％,延续增长趋势。利润率方面,Q3公司毛利率为29.88％,同比+20.80％:净利率为8.32％,同比+33.14％。公司前三季度期间费用率为16.64％,较去年同期的伯．75％下降o.11pct。

   子公司研发装备成劝入选"坐标中国"近日,天地科技股份有限公司下属控股子公司山西天地煤机装备有限公司研发的"掘支运一体化快速掘进系统"成功入选"坐标中国",被标记为"掘进速度",为党的十八大以来国资央企30个标志性成果之一。该装备通过智能控制,全身协作将原本各自分离的掘进,支护,运输工序结合为一体,彻底解决了煤巷掘进、支护、运输不能平行作业的世界级难题,实现了煤矿掘进由半机械化向完全机械化和自动化的重大技术变革,有效提高煤巷掘进速度,减少作业人员,缓解采掘失衡的状况。

   煤炭行业高景气,智能化煤机装备需求向好下游煤炭行业维持高景气,前9月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比增长28.4％,9月煤炭开采和洗选业规模以上工业增加值同比提升7.7％。我们认为行业将维持高景气原因主要为:1．我国新增煤矿产能稳步增长,国家加速煤矿批复速度;2．煤机更换周期普遍为3-5年,存量设备更新需求同样可观;3．煤矿机械化、智能化转型带动煤机需求提升。

   盈利预测,维持"增持"评级综上分析,我们预计公司2022-2024年EPS为0.57、0.67、0.75元/股,对应PE分别为9、8、7倍,公司作为煤机智能化装备龙头企业,目前在手订单情况良好,有望持续受益于行业高景气,维持"增持"投资评级。

   风险提示疫情全球蔓延风险;原材料价格波动风险;行业竞争加剧风险;宏观经济增速低于预期．