东方电子(000682):业绩增长超预期,AI+电力打开成长空间-公司信息更新报告

智能电网"小巨人",维持"买入"评级公司为智能电网"小巨人",在配网、调度、智能电表领域份额居于行业前列。我们认为公司有望受益"双碳"背景下的新型电力系统建设机遇,考虑到公司2022年业绩增长超预期,我们小幅上调原有盈利预测并新增2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为5.37、6.59、8.12亿元(2023-2024年原值为5.13、6.27亿元),EPS为0.40、0.49、0.61元/股(2023-2024年原值为0.38、0.47亿元),当前股价对应PE为22.6、18.4、15.0倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2022年报公司发布2022年报,2022年公司实现营业收入54.60亿元,同比增长21.73％;实现归母净利润4.38亿元,同比增长26.06％,业绩超预期。

   业绩韧性强劲,现金流大幅改善公司业绩韧性强劲,在疫情扰动下收入仍实现超20％、归母净利润实现超25％的快速增长。其中,新能源及储能业务收入增速40.80％,智能配用电业务增速29.28％,高于公司整体收入增速。同时,公司经营质量明显改善,公司经营活动产生的现金流量净额同比增长104.16％至4.13亿元,显著高于收入和利润增速,现金流持续向好。

   积极布局人工智能技术研究及应用落地,"AI+电力"有望打开成长空间3月31日,国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》。《意见》指出,加快人工智能等数字技术在能源领域的创新应用,探索人工智能及数字孪生在电网智能辅助决策和调控方面的应用,推动基于人工智能的能源装备状态识别、可靠性评估及故障诊断技术发展。公司成立人工智能研究中心,探索研究电力人工智能应用算法并已积累深厚技术积淀。同时公司积极推动实用化场景落地,在并行计算、基于人工智能的新能源预测算法等领域已实现落地应用项目。未来公司有望持续受益政策催化和技术升级驱动的"AI+电力"成长机遇。

   风险提示:新型电力系统建设不及预期风险;公司技术研发不及预期风险。