新媒股份(300770):核心业务稳健发展,积极开拓新业务-2022年报＆2023年一季报点评

公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年,公司实现营业收入14.29亿元,同比增长1.39％;实现归母净利润6.91亿元,同比增长1.70％;实现扣非归母净利润6.70亿元,同比增长7.05％。其中,四季度实现营业收入3.23亿元,同比下降17.99％;实现归母净利润1.79亿元,同比增长32.29％;实现扣非归母净利润1.76亿元,同比增长38.84％。2023年一季度,公司实现营业收入3.57亿元,同比下降8.15％;实现归母净利润1.70亿元,同比下降0.63％;实现扣非归母净利润1.64亿元,同比下降0.54％％。

   核心业务稳健发展,积极开拓新业务。IPTV基础业务实现收入7.41亿元,同比增长0.89％,。截至2022年末,有效用户达到1958万户,同比上升1.38％。互联网视听业务实现收入5.64亿元,同比增长5.05％。其中广东IPTV增值业务收入3.74亿元,同比增长8.22％;互联网电视业务收入1.90亿元,同比下降0.69％。截至2022年底,公司云视听系列APP全国有效用户为2.38亿户,同比下降3.25％;服务有效智能终端数量达到1777万台,同比增长31％。内容版权业务实现收入1.05亿元,同比下降10.69％。商务运营业务持续探索新业务模式,实现收入400.14万元,同比大幅增长183.73％。

   公司在传统核心业务方面保持与电信、移动、联通三大运营商的稳定良好合作,并开展系列品牌活动,持续扩大"喜粤TV"的品牌影响力。同时,在新业务探索方面携手广科院、中国传媒大学、华中科技大学、科大讯飞等伙伴持续加强元宇宙相关技术研究及产业合作,积极探索面向广电和家庭场景的虚拟现实和元宇宙应用技术。

   【投资建议】

   公司核心业务稳定贡献业绩基本盘,内容版权与商务运营新业务持续推进。根据公司未来发展空间和市场现状,我们调整2023-2023年盈利预测,新增2025年盈利预测。我们预计公司2023-2025营业收入15.46/16.64/17.86亿元,同比增长8.24％/7.60％/7.34％;预计2023-2025年归母净利润7.23/7.82/8.44亿元,同比增长4.57％/8.14％/7.97％;EPS分别为3.13/3.38/3.65元,对应PE分别为16/15/14.维持"增持"评级。

   【风险提示】

   宏观经济下行;

   政策与监管风险;

   业务拓展不及预期。