百联股份(600827):把握机遇积极恢复主业,REITs业务利于提升公司估值-2023年半年度业绩预盈公告点评

公司2023年半年度预计实现归母净利润30,000万元到36,000万元公司发布2023年半年度业绩预告:2023年上半年公司预计实现归母净利润30,000万元到36,000万元,2022年同期归母净利润为-11,631.48万元,扭亏为盈。2023年上半年公司预计实现扣非归母净利润25,000万元到30,000万元,分季度看,我们测算2Q2023公司实现归母净利润8842.55万元到14842.55万元,2022年同期归母净利润为-27,172.49万元,扭亏为盈。我们测算2Q2023公司实现扣非归母净利润5,726.61万元到10,726.61万元,2022年同期归母净利润为-27,465.41万元,扭亏为盈。

   把握机遇积极恢复主业,REITs业务利于提升公司估值水平公司2Q2022受上海等地疫情影响较大,出现较大程度亏损,2023年上半年,随宏观经济复苏,线下客流回暖,零售消费需求释放。2023年举办的第四届上海"五五购物节"期间,从4月29日到6月30日,上海全市线下消费日均71.3亿元,较2022年购物节同期增长16.2％;全市网络零售额日均47.7亿元,较2022年购物节同期增长16.6％。公司把握国内市场形势好转机遇,在提升数字化能力、聚焦核心商业价值等方面持续创新变革,积极参与各类营销活动,加快门店升级调改工作,实现扭亏为盈。

   2023年7月12日,公司发布关于开展基础设施公募REITs项目申报发行工作的公告,拟以坐落于上海市杨浦区淞沪路8号的上海又一城购物中心项目作为基础设施项目申报发行公募REITs,将有利于公司进一步深化国企改革,打造消费基础设施的"投、融、建、管、退"完整闭环,实现重资产物业的自我循环和良性发展,有利于公司进一步向轻资产模式转型。

   维持盈利预测,维持"买入"评级公司业绩预告基本符合我们此前预期,鉴于公司尚未发布正式中报业绩,我们暂维持对公司2023/2024/2025年EPS的预测0.42/0.51/0.59元。公司作为上海百货龙头,积极采取各类措施恢复主业,REITs项目落地后也有利于提升公司估值水平,维持"买入"评级。

   风险提示:消费复苏进程低于预期,购物中心改造后经营不达预期