康冠科技(001308):创新类产品出货量同增127％,AI赋能智能显示

23Q2收入28.0亿(同比-6.8％),归母净利2.9亿(同比-36.8％)公司23H1收入49.7亿,同减13.3％;其中23Q1为21.7亿,同减20.6％;23H1归母净利5.4亿,同减21.0％;其中23Q1为2.5亿,同增10.9％;营收分产品,23H1智能交互显示产品收入20.3亿(占总40.8％),同减19.9％,主要系原材料平均价格低于去年同期水平,公司产品价格或及时或滞后传导;智能电视收入24.9亿(占总50.2％),同增0.1％;设计加工业务收入2.6亿(占总5.2％),同减52.2％。

   分地区,23H1内销8.3亿(占总16.8％),同减9.0％;外销41.4亿(占总83.2％),同减14.2％。

   23H1毛利率18.7％(同比-0.9pct),归母净利率10.9％(同比-1.1pct)分产品,23H1智能交互显示24.2％,同减1.1pct,智能电视15.7％,同减0.2pct。

   分地区,23H1内销15.2％,同减1.7pct;外销19.4％,同减0.7pct。

   23H1销售费用率2.5％同增0.5pct;管理费用率3.0％同增0.9pct;研发费用率5.6％同增1.2pct。

   23H1归母净利率10.9％,同减1.1pct,其中23Q1为11.7％,同增3.3pct,23Q2为10.4％,同减5.0pct。

   AI赋能多元化应用需求,创新类产品出货量高增23H1智能交互显示产品出货量同增44％(其中智能交互平板同减32％;专业类显示同增117％;创新类显示同增127％);智能电视出货量同增14.41％。

   智能交互平板出货量减少主要系①22H2欧美由于俄乌战争、通货膨胀等影响,需求有所减少;但海外教育信息化普及程度较低,教育类智能交互平板仍为新兴教学设备,市场前景仍然广阔;②公司教育类智能交互平板22H1处于原材料和客户需求双高阶段,历史基数较高;③随着整体海外需求和原材料价格的好转,公司教育类智能交互平板业务营收将逐步恢复增长趋势;④目前除欧美有较高需求外,其他新兴国家也出现明显的需求,公司将紧抓行业机遇实现快速发展。

   公司创新类显示产品包括移动智慧屏、智能运动镜、直播机、智能美妆镜等,以自有品牌与服务客户两种模式共同发展。

   譬如移动智慧屏:集学习机、健身镜、平板电脑、电纸书阅读器和智能音箱多种功能于一体,深入解决用户痛点,解放用户双手,通过高清大屏、无线续航、触摸屏、无线投屏、隐藏万向轮、旋转升降支架和多种数据接口等功能与设计丰富影视娱乐、办公学习和健身多种应用场景;智能运动镜:外观流畅,造型简约时尚。采用镜面屏设计,同时支持智能触控屏无缝切换。内置AI智能黑科技,可以充当用户的专属私人"教练",能够与用户实时锻炼互动。

   智能美妆镜:结合AI和镜子技术,通过内置的摄像头和人脸识别技术,实时分析用户肤质、面部特征和妆容需求,提供个性化美妆建议。

   风险提示:地缘政治风险;海外市场需求乏力风险;行业竞争加剧风险;产品推广不及预期风险等。