滨江集团(002244):营收继续放量,待结资源充裕

市场调整和亚运会对Q3销售造成一定影响,继续在深耕区域落子

   根据克而瑞的数据,Q3公司销售金额同比-19％至296亿元,我们认为一方面由于地产市场调整,另一方面杭州亚运会对公司杭州项目推盘节奏可能带来一定扰动。1-3Q公司销售金额同比+16％至1221亿元,继续跑赢全国商品房销售金额(-5％)。此外,根据公告,Q3公司在杭州、湖州通过招拍挂获取3宗地块,拿地总价27亿元,权益比例100％,继续强化深耕优势。

   公司继续维持23年销售金额占全国1％的目标,权益拿地金额不超过300亿元及权益回款的50％,我们预计公司大概率能够实现销售目标。

   继续压降有息负债规模,逆风彰显信用实力

   公司主动压降有息负债规模,提升经营稳健性,Q3根据财报统计的有息负债规模较23H1进一步压降14亿元至386亿元,三道红线保持绿档。作为少数仍能实现纯信用发债的民营地产企业,1-9月公司发行境内债43亿元,利率仅为3.85％-5.03％,23H1综合融资成本较22年末-20bp至4.40％,逆风彰显信用实力。

   风险提示:行业政策、区域市场、少数股东损益占比波动风险。