朗新科技(300682):电网业务营收加速,业绩迎来拐点

维持增持评级,目标价下调至23.37元(-12.91元)。预计公司2023-2025年EPS预测分别为0.81(-0.10)、1.01(-0.24)、1.26(-0.44)元。考虑2023年电网订单高增以及电网数字化拓展,给予公司2023年29倍PE,目标价下调至23.37元,维持"增持"评级。

   单三季度收入显著加速,有望迎来业绩拐点。公司2023年前三季度累计营收26.00亿元,同比下降0.08％,归母净利润1.18亿元,同比下降28.68％。电网业务及能源互联网业务增速加快的影响下,单三季度收入同比增长9.83％,扣非净利润1.13亿元,同比增长62.6％。

   能源数字化业务持续高增,电网相关业务占比提升。公司聚焦电网领域,非电网业务规模战略性收缩。截至2023年Q3,公司能源数字化业务营收超9亿。其中电网相关业务营收超8亿,同比增长20％,系公司参与12个省份的营销2.0项目。随着国家电网后期逐步加码新型电力系统,公司能源数字化业务有望进一步拓宽盈利渠道。

   新场景带来新增长,能源互联网业务高歌猛进。截至2023年Q3,公司能源互联网业务收入超10亿,同比增速达33％。其中,新电途前三季度注册用户规模突破1000万,且接入充电设备高速增长,截止10月初,已提供近30亿度充电量。生活缴费业务营收增长超10％,且有望与支付宝继续续约。新耀光伏云平台业务快速增长,在2023年已接入超15000座分布式光伏电站,容量达4.2GW。同时,武汉东湖项目规模达4亿元,实施进程较快,2024年将产生较大收入贡献。

   风险提示:电网投资支出不及预期、行业政策不及预期。