丸美股份(603983):公司发布业绩预告,主品牌转型效果持续显现,恋火保持高增

事件:公司发布23年业绩预告1)23年:预计实现归母净利润3-3.3亿元,同比增长72％-89％,实现扣非归母净利润2.2-2.5亿元,同比增长62％-84％。

   2)单Q4:预计实现归母净利润1.3-1.6亿元,同比增长133％-188％,实现扣非归母净利润0.6-0.9亿元,同比增长35％-99％。

   点评:盈利能力提升,主要系本期营业收入增长、产品结构优化降本提效1)公司积极推进线上渠道转型,较好地把握了全年营销节奏,预估营业收入增长将超30％,其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100％,第二品牌PL恋火增长超100％。

   2)公司坚定分渠分品,推行心智大单品策略,优化产品结构,降本提效。

   投资建议:公司坚持文化自信、保持战略定力,稳固并强化线上转型成效,持续专注主业经营,以用户为中心,坚定推行大单品策略,夯实丸美眼部护理专家+抗衰老大师品牌心智,渗透PL恋火高质极简底妆心智,变革组织优化结构提升效能,锚定长期健康发展,预计随着公司品牌心智强化后公司盈利能力有望持续提升。

   基于公司盈利能力修复,2023-2025年归母净利润由2.90/3.45/4.28亿元上调至3.14/4.22/5.27亿元,对应PE分别为39X/29x/23x,维持"增持"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、行业政策风险、业绩预告仅为初步核算结果,请以正式23年年报为准