艾为电子(688798):销量历史新高,业绩扭亏为盈

事件

   公司发布业绩预告,预计2023年年度实现营业收入25.1-25.5亿元,与上年度相比,将增加4.2-4.6亿元,同比增加20.12％至22.04％;归母净利润0.38-0.57亿元,实现扭亏为盈。

   投资要点

   下游需求逐步复苏,产品销量历史新高。2023年下半年随着市场需求逐步复苏及客户库存结构逐步优化,下游客户需求有所增长。公司持续丰富和优化产品品类和结构、不断开拓市场领域和客户群体,同时根据客户需求及时进行技术和产品创新,加快产品迭代以及产品性能和成本优化,销售数量创历史新高,预计2023年年度实现营业收入25.1-25.5亿元,与上年度相比,将增加4.2-4.6亿元,同比增加20.12％至22.04％;归母净利润0.38-0.57亿元,实现扭亏为盈。

   积极优化库存结构,24年轻装上阵,成长可期。公司积极提升市场份额的同时去库存化,产品价格下降导致毛利率短期承压,但截至报告期末存货较去年同期减少20％左右,预计2023年计提的存货跌价准备对净利润的影响约0.1-0.2亿元,与上年度相比减少0.49-0.59亿元。目前公司库存水平逐步回归正常水平,持续推出高性能数模混合信号芯片、电源管理及信号链芯片新品,从消费类电子逐步渗入至AIoT、工业、汽车等多市场领域。展望2024年,公司将轻装上阵,业绩成长可期。

   投资建议:

   我们预计公司2023-2025归母净利润0.5/1.2/3.0亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:

   技术迭代风险;行业竞争格局加剧风险;市场需求恢复不及预期。