江淮汽车(600418):1月销量同比大增,海外市场需求持续旺盛-事件点评

事件:公司发布1月销量公告,公司总销量为3.92万辆,同比增长51.91％。

   其中出口1.86万辆,同比增长66.85％,环比增长27.41％。

   乘用车及商用车均维持较高增速:乘用车领域,公司1月销售1.23万辆,其中新能源乘用车1月销量同比增长28.43％。商用车领域,公司陆续斩获海内外多个大单,1月销量2.69万辆,同比增长102.31％,环比增长54.98％。

   轻型商用车板块,在多个批量大单的加持下,1月份江淮1卡累计销量同比增长195.15％。重型商用车板块,江汽集团对品牌构架进行全面升级,根据产品定位,将江淮重卡划分跨越、星耀、格尔发、飞越四大品牌矩阵,满足高中低不同的市场需求,1月销量同比增长104.28％。此外,1月江淮皮卡累计销售4696辆,环比增长9.2％。

   合作新能源领域主要厂商,全方位构建战略联盟:1月上旬,江汽集团与宁德时代正式达成战略合作,在动力电池供应,换电技术导入,新技术、新产品联合开发和应用等方面开展积极合作,共建战略联盟。1月11日,江汽集团与蔚来达成换电战略合作协议,后续将联合推出"可充可换可升级"的产品。

   投资建议:我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.31/2.97/3.59亿元,对应PE分别为124.04/96.48/79.70倍,维持"增持"评级。

   风险提示:新产品推出进度不及预期;海外竞争加剧;终端消费需求不足。