焦点科技(002315):利润快速增长,AI产品商业化值得期待-公司信息更新报告

跨境电商领军,维持"买入"评级

   考虑到跨境电商行业需求的不确定性,我们小幅下调原有盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为4.75、6.00、7.57亿元(2024-2025年原值为5.18、6.84亿元),EPS为1.52、1.92、2.42元/股(2024-2025年原值为1.66、2.19元/股),当前股价对应PE为20.2、16.0、12.7倍,公司为国内B2B跨境电商领军,有望受益AI赋能带来的成长机遇,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2023年报

   2023年,公司实现营业收入15.27亿元,同比增长3.51％;实现归母净利润3.79亿元,同比增长26.12％;实现扣非归母净利润3.67亿元,同比增长31.71％。

   利润快速增长,盈利能力提升

   2023年公司利润快速增长,净利率同比提升4.65个百分点至25.17％,盈利能力提升,主要系(1)中国制造网收入稳定增长,中国制造网实现现金回款同比增长超15％;(2)公司持续降本增效,期间费用率下降显著,销售费用率同比下降0.69个百分点至37.05％,管理费用率同比下降0.37个百分点至10.27％,研发费用率同比下降2.06个百分点至9.98％;(3)参股公司江苏苏宁银行发放现金股利1990万元,计入投资收益。

   AI产品能力快速升级,商业化进展积极

   AI外贸助手AI麦可已具备多维产品服务能力,可以通过智能产品发布(智能撰写产品信息、批量智能发品、智能产品润色、重复产品检查调整)、内容智能生成、AI辅助商机跟进(AI接待、买家智能画像、翻译与自动回复、新客分析与开发信撰写)、AI辅助拓客(行业情报、智能拓客、行业扫描仪、商机线索管理)等能力实现外贸全流程覆盖。截至2023年底,购买AI麦可的会员数约4000位(不含试用体验包客户),现金回款超2000万元。以平台收费会员数24586位计,公司2023年底AI产品付费渗透率达到16.27％,2024年商业化落地更值期待。

   风险提示:AI落地不及预期风险;市场竞争加剧风险;公司研发不及预期。