江淮汽车(600418):与华为合作进一步深化

与华为终端签订合作备忘录,共同推进鸿蒙生态建设。2024年3月26日,江汽集团与华为终端有限公司签订合作备忘录,双方将基于以OpenHarmony为底座的HarmonyOS,共同进行场景定义和体验设计,启动鸿蒙原生应用开发,面向泛终端为用户提供全方位的信息体验升级,致力于为用户提供更加智慧的出行解决方案,共同打造泛生活、泛终端、泛场景的行业领先的信息服务平台。本次合作备忘录的签订,将进一步深化江汽集团与华为的合作,在提升车载系统安全和用户体验的同时,实现车机跨端互联,为用户提供个性化、多样化的出行体验,丰富用户车机生活。

   1-2月累计销量同比增长5.1％。2024年1-2月,江汽集团累计销量为6.89万辆,同比增长5.10％;其中,2月出口1.84万辆,同比增长17.20％,1-2月累计出口同比增长37.82％。在乘用车领域,新品瑞风RF8自1月31日上市以来,全国订单纷至沓来,春节前后相继在北京、广东、江苏、浙江、安徽等地掀起交车热潮,为2024市场销量攀升赢取开门红。在商用车领域,江汽集团旗下轻中型货车1-2月累计销售2.82万辆,同比增长45.43％;重型货车1-2月累计销量同比增长7.60％;多功能商用车1-2月累计销量同比增长59.29％;客车1-2月累计销量同比增长89.52％。

   盈利预测与投资建议。江淮汽车积极拥抱智能化技术,不仅可强化优势业务,更能通过开放合作,获得新的发展机遇,进而带动公司经营状况持续改善。

   我们预计公司2023-2025年的净利润分别为1.4亿元、1.2亿元、1.7亿元,BPS分别为6.36元、6.46元、6.58元,给予2024年2.5-3.0倍PB,对应合理价格区间16.15-19.38元,给予"优于大市"评级。

   风险提示。新车销量风险,价格战风险,原材料涨价风险。