您的位置:爱股网 > 个股评级
股票行情消息数据:

日辰股份(603755):餐饮渠道恢复较好,期待持续改善-公司年报点评

海通证券   2024-04-01发布
23Q4收入同比+24.11%。公司23年实现收入3.59亿元,同比+16.49%,归母净利润0.56亿元,同比+10.52%,扣非归母净利润0.52亿元,同比+22.99%。其中Q4收入0.94亿元,同比+24.11%,归母净利润0.15亿元,同比+54.9%,扣非归母净利润0.14亿元,同比+63.85%。Q4经营性现金流量净额0.27亿元,同比+43.38%。

   23年产品结构变化导致毛利率略有下降。公司23年毛利率38.76%,同比-0.61pct,主要系产品结构变化所致。销售费用率7.87%,同比+0.32pct,管理费用率12.28%,同比-1.87pct,财务费用率0.68%,同比+0.26pct,归母净利率15.7%,同比-0.85pct。其中Q4毛利率37.62%,同比-0.46pct,销售费用率9.93%,同比+0.09pct,管理费用率9.68%,同比-4.34pct,财务费用率0.82%,同比+0.18pct,归母净利率15.86%,同比+3.15pct。

   23餐饮渠道恢复较为明显。各产品23年营收(yoy)/23Q4营收(yoy)分别为酱汁类调味料2.67亿元(+16.34%)/0.69亿元(+17.97%)、粉体类调味料0.88亿元(+18.28%)/0.23亿元(+44.01%)、食品添加剂0.03亿元(-26.94%)/0.01亿元(+55.27%)。几个核心渠道的23年营收(yoy)/23Q4营收(yoy)分别为餐饮1.64亿元(+39.46%)/0.44亿元(+33.55%)、食品加工1.35亿元(+9.75%)/0.35亿元(+25.17%)、品牌定制0.45亿元(-14.56%)/0.11亿元(-10.37%)。23年公司收入增速转正,主要系下游客户需求恢复所致,其中前五名客户贡献收入1.5亿元,同比+31.59%,贡献较多增量。

   强化营销网络建设。营销架构上,23年细化调整了销售部门的组织架构,在原有大客户事业部和零售终端事业部的基础上,新增预制菜及烘焙事业部。

   2024年公司将重点加强上海运营中心的资源配置和效能发挥,同时加强华南、西南及西北区域营销力量。我们认为在消费复苏趋势下,公司下游客户的需求将逐渐恢复,同时新产品有望切入老客户与新客户的供应体系,增厚公司业绩。

   盈利预测与估值。我们预计公司24-26年EPS分别为0.74/0.9/1.07元,相关可比公司24年PE在26-32倍,考虑到复合调味品行业景气度较高,公司成长性较好,给予公司一定估值溢价,给予24年40-45倍PE,对应合理价值区间29.6-33.3元,给予"优于大市"评级。

   风险提示。上游原材料价格波动影响;行业竞争加剧等。

国盾量子相关个股

天天查股:股票行情消息 实时DDX在线 资金流向 千股千评 业绩报告 十大股东 最新消息 超赢数据 大小非解禁 停牌复牌 股票分红数据 股票评级报告
广告客服:315126368   843010021
爱股网免费查股,本站内容与数据仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担,股市有风险,投资需谨慎。 沪ICP备15043930号-29