恩华药业(002262):业绩全面增长,研发创新持续加码-公司点评

报告期内,公司实现营业收入50.42亿元,同比增长17.28％;归属于上市公司股东的净利润10.37亿元,同比增长15.12％;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.13亿元,同比增长16.11％;基本每股收益1.03元,同比增长15.73％。

   报告期内,公司工业业务实现营业收入42.20亿元,同比增长14.85％;商业医药业务实现营业收入7.09亿元,同比增长37.25％;其他贸易及劳务实现营业收入0.47亿元,同比下降26.66％;其他业务实现营业收入0.66亿元,同比增长50.93％。从产品端来看,公司近年获批的麻醉系列产品(瑞芬太尼、舒芬太尼、羟考酮等)实现了快速增长。报告期内公司麻醉类产品实现营业收入27.02亿元,同比增长24.29％,占营业收入比重为53.60％;精神类产品实现营业收入10.92亿元,同比增长3.74％,占营业收入比重为21.66％;神经类产品实现营业收入1.27亿元,同比下降32.22％。公司今年获批的麻醉系列产品快速增长,驱动了整体业绩平稳增长。

   我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.24元、1.49元和1.72元,对应的动态市盈率分别为17.43倍、14.48倍和12.49倍。公司是国内专注于中枢神经系统药物研发和生产的龙头企业,随着公司新产品未来放量,看好公司业绩长期增长,维持买入评级。