明月镜片:301101明月镜片投资者关系管理信息20240423

明月镜片股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024-001
投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议
活动类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位 中金公司、嘉实基金、招商基金、兴业基金、申万宏源证券、泓德基金、
南方基金、光大保德信基金、国投瑞银基金、前海开源基金、前海联合基
金、中金基金、源乐晟资管、路博迈基金、太平资产、德邦基金、华兴资
本、农银汇理基金、平安基金、兴华基金、正心谷资本、北京才誉资管、
宝盈基金、淳厚基金、东方红、诺安基金、浙商资管、博时基金、鑫元基
金、海富通基金、泰昇私募、明世伙伴基金、BRILLIANCE - BRILLIANT
PARTNERS FUND LP、信泰人寿保险、同犇投资、Pinpoint Asset
Management Limited、江苏银行、Quartet Fund-HK、Jefferies、康曼德
-EDS、Petrel Capital Greater China Fund、养生堂、西部证券、汇安
基金、云南信托、上海君和立成投资、上海合远私募、深圳创富兆业、上
海榜样投资、上海景熙资管、循远资管、上海旭兴投资、幸福人寿保险、
江西彼得明奇资管、上海砥俊资管、上海明和投资、Ishana Capital
Limited、深圳市尚诚资管、上海聊塑资管、SMC - P notes、中国人寿养
老保险、国信证券自营、上海海岸号角私募、海南拓璞私募、上海睿郡资
管、上海理成资管、金历投资上海甬兴证券资管、深圳东方港湾投资、
Cathay Site、富敦投资、元兹投资、SPRING RIVER CAPITAL CO.LTD、上
海混沌投资、Shuang An、亚太财产保险、中航信托、国海证券国投证
券、民生证券、开源证券、兴业证券、中信证券、国金证券、长江证券、
浙商证券、国盛证券、华西证券、方正证券、天风证券、国泰君安证券、
东方财富证券、招商证券、东吴证券、东方证券、德邦证券、中信建投证
券、上海证券、西南证券、信达证券、中邮证券、广发证券、中天国富证
券、首创证券、福实投资、海通证券（以上排名不分先后）
时间 2024 年 4 月 22 日
地点 电话会议
上市公司接 副总经理、董事会秘书：曾哲先生
待人员姓名 财务总监：尉静妮女士
证券事务代表：李鹤然女士
对外事务高级经理：石晦韬女士
投资者关系 【业绩回顾】
活动主要内 2023 年及 24Q1 经营情况：
容介绍 营收：2023 年营收 7.49 亿，同比增长 20%，其中镜片板块增长 25%。
24Q1 营收为 1.92 亿，同比增长 12%，其中镜片板块增长 20%。2023 年毛
利率为 57.6%，同比增长 3.6ppt，其中镜片板块增长 2ppt。24Q1 毛利率
58%，同比增长 1.9ppt，其中镜片板块增长了 0.7ppt。
费用：2023 年销售费用为 1.47 亿，同比增长 46%，销售费率 19.7%，
同比增长 3.5ppt。24Q1 销售费用为 3,589 万，同比增长 8.5%，销售费率
18.7%，同比下降 0.6ppt。
2023 年管理费用为 7,883 万，同比增长 12%，管理费率下降 0.7ppt
至 10.5%。24Q1 管理费用为 2,364 万，同比增长 36%，管理费率增长
2.2ppt 至 12.3%。

2023 年研发费用为 2,800 万，同比增长 25%，研发费率为 3.7%。24Q1
研发费用为 693 万，同比增长 30%。24Q1 研发费率为 3.6%，同比增长
0.5ppt。
2023 年全年归母净利润达到 1.58 亿，同比增长 16%。24Q1 归母净利
润为 4,221 万，同比增长 20%。2023 年全年，扣非归母净利润为 1.36
亿，同比增长 47%。24Q1 扣非归母净利润为 3,479 万，同比增长 15%。
自 2023 年第四季度以来，国内宏观经济环境复杂多变，公司原料业
务下游市场需求承压。消费环境的变化也直接影响到消费者实际可支配收入水平、信心和消费倾向。据公司了解，包括终端在内的很多客户反馈，2023 四季度和 2024 年第一季度消费者线下购买配镜的情况远不如预期。但公司针对相应市场情况采取了积极的应对措施，坚定推进明月夺取“中国镜片第一品牌”的大战略。在保证产品力和品牌力的同时，公司持续提升渠道力与分销效率，拓宽客户网络覆盖面，扩充中大型客户数量。目前，公司已与宝岛眼镜、爱尔眼科、博士眼镜、吴良材等国内知名镜片连锁品牌达成合作关系。同时，公司一直以助力客户成功为导向，强化对客户的赋能支持，针对客户需求形成完善的解决方案，大幅提升明月对客户的服务力，形成差异化的竞争优势。公司的产品结构优化效果也在持续显现，盈利能力进一步加强。在当前相对偏弱的经济环境下，公司业绩展现出强大的韧性。
公司的聚焦策略显著，大单品持续领涨。明星产品 PMC 超亮系列 2023
年的收入同比增长近 80%，1.71 系列产品同比增长接近 30%，三大明星产品收入在整体常规镜片收入中的占比已经达到 52.31%。近视防控产品“轻松控”系列依然保持快速增长，2023 年，“轻松控”系列产品销售额达到13,338 万元，同比增长 70%。在 2024 年整体消费环境相对受影响的情况下，明星产品仍然保持了非常不错的增长。2024 年第一季度，PMC 超亮系列产品同比增长 77%，1.71 系列产品同比增长 33%，防蓝光系列产品同比增长 22%，三大明星产品的收入在整体常规镜片收入中占比已达到 54%。“轻松控”系列产品在 2024 年第一季度销售额为 4,108 万元，同比增长达到 50%。在同期基数偏高的情况下，依然保持了非常不错的增速。
【投资者问答环节】
Q：今年明星产品的发展规划是怎样的？在现在这个大环境下，明星产品进一步增长背后的动力有哪些？今年传统镜片的营销打法会不会有新的变化和规划？
A：在产品层面，公司持续巩固“1+3+N”布局。“1”就是近视防控轻松控系列产品，“3”是 PMC 超亮、1.71 系列和防蓝光系列镜片，“N”就是更多的镜片产品。公司过去几年一直坚持做大单品的策略，将大量资源投入到轻松控和明星产品上。
三大明星产品具有共同特点。1）产品线非常齐全、覆盖各个光度。2）从原料到光学设计到技术研发都是公司独享。例如，1.71 系列从原料到产品是公司独享，PMC 超亮系列产品、双重防蓝光（膜层防蓝光+基材防蓝光）镜片产品也是公司独有。因为明星产品在产品特点上实现了高度差异化，所以在今年一季度较大的外部压力之下，依然保持强劲的增长势头。
几年前明月宣布永久性退出价格战，之后公司基本上不再涉猎低端低价市场，而是把主要精力都放到了三大明星产品上。因为这些产品的差异性和高性能都非常有利于公司在市场上建立起自己的独特优势。随着时间的推移，这种优势不会衰减，反而会进一步放大。
PMC 超亮：今年一季度，PMC 系列高速增长，未来有可能成为公司的
基座级产品。未来可能公司的起步产品就是 PMC 超亮系列，它非常有独特性。

1.71 系列：1.71 系列是高折射率产品中光学性能最好、性价比最高
的。因此，在当下消费震荡的大环境下，在中高度和高度近视患者中 1.71的优势会更加明显。
防蓝光系列：公司 4 月推出了新的浅底色防蓝光镜片产品，从目前
的订货趋势来看非常好。它与公司原来的两类防蓝光产品（日常使用+专业防护）不是替代关系，而是互补强化的关系。因此，公司相信明星产品在未来几年仍会保持快速的增长势头。
常规产品：以 2023 年为例，剔除轻松控和三大明星产品后，常规产
品还能维持两位数以上的增长，毛利率也在同比上升。公司以“轻松控为车头”，带动三大明星产品，再带动其他产品。公司的很多新开发客户都是先合作明星产品和轻松控，再扩充到合作其他常规镜片产品。
轻松控：一方面，因为市场持续高速增长，明月也享受到了发展的红利。另一方面，从去年四季度开始，外部环境压力非常大，公司也及时调整了策略。在零售终端业绩不增长甚至下滑的情况下，公司还能维持20%以上的增长，这得益于轻松控本身发挥了比较明显的作用。除此之
外，公司在客户层面、区域市场和重点产品层面所做的一系列营销创新、服务创新等，也起到显著作用。
Q：轻松控系列，能否拆分医疗渠道和零售渠道？
A：明月原来的优势在零售渠道，所以“轻松控”收入贡献主要还是来源于零售渠道。但去年以来，医疗渠道快速增长，去年同期增长超过整体水平，增速达到 44%，今年一季度延续这样的增长势头。随着大型医疗连锁渠道的开拓发展，未来这个趋势可能会愈发明显。对于明月来说，医疗渠道还处在学习期和增量期。
Q：23 年和 24Q1 海外宏观因素对公司业绩造成一定影响，今年来看，
预计海外业务对公司整体收入和利润的影响如何？
A：一直以来，明月的海外业务占比非常低，而且这几年占比一直在持续走低。虽然海外业务的绝对额有所上升，但是公司规模扩大导致海外业务的占比有所下降。
海外业务的变化对公司整体收入和利润的影响：海外业务目前仅占比5.4%，对公司的全局影响有限。虽然海外业务金额不大，但盈利能力一直在平均盈利能力之上。公司主要布局日本、欧洲和东南亚等地区，盈利能力和客单价良好。另外，公司对海外业务进行了系统深入的研究，接下来海外业务也有新的打法和机会，预计从第二季度开始着力在海外寻找新的增长点。除了自己做，可能还包括合作、收购或其他创新方式。相信未来海外业务会成为明月的一个新增长点。
Q：费用投放方面，23 年第四季度和 24 年第一季度的销售费用率相较
23 年第三季度有所收窄，今年整体的费用率走势及主要费用的投放方向如何？
A：1）23Q4：每年的第四季度费用率通常较低，因为进入了全年销售淡季，通常不会有比较高的广告费用投放。当然，有时候也和第二年的春节时间有关。2）24Q1：费用率较低的原因主