金运激光(300220):收购玩偶一号,强化潮玩市场布局

本报告导读:公司通过深度布局盲盒业务,有望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。

   投资要点:[维持目标价]75.48元,维持增持评级。公司望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022年归母净利润1.88/3.07/4.87亿元,目标价75.48元,增持评级。

   事件:公司公告:1)签署股权转让协议,拟以1513.02万元现金购买梁浩东、梁伟及金块链持有的玩偶一号科技有限公司82.89％股权,收购后玩偶一号将成为公司控股子公司。2)公告向特定对象发行A股股票预案(修订稿),发行不超过当前总股本30％股份,募集不超过7.4亿元,用于自动化激光加工设备及IP衍生品业务。

   收购玩偶一号增强协同效应,再融资奠定潮玩布局基础。1)玩偶一号推出IP盲盒机,结合无人零售及潮玩结合,在全国范围内的商业体均有广泛布局,开启盲盒销售新潮流。全资子公司互动传媒与玩偶一号分别位于产业链上下游,此次收购深化了公司基于IP衍生品的产业链布局,增强上下游协同效应。2)本次再融资7.4亿元中有4.7亿元用于IP衍生品零售推广项目,8500万元用于IP衍生品柔性化智能生产项目;有望围绕IP衍生品,建立生产、推广和研发的立体体系,拟3年内铺设80家线下潮玩体验店,4年内增设8000台无人零售终端,强化IP变现能力,增加公司市场影响力,奠定潮玩布局基础。

   催化剂:盲盒行业消费主体"Z时代"消费能力上升,直播产业快速发展,盲盒二手市场快速发展。

   风险提示:政策监管风险,IP引入与流量吸引不达预期风险