每日互动(300766):坐拥海量数据,价值变现起航-深度报告

公司"个推"系产品具有较高的竞争壁垒。在技术上,"个推"产品主要通过两大方面优势:省电、省流量、省资源以及高并发、高吞吐、高速度、高可靠,保障了APP用户的良好体验;在商业模式上,公司以接近免费的方式开放给开发者使用,同时增加了数据统计分析等辅助模块,使得推送服务具有"低使用成本、高替换成本"的特征,增强了用户粘性;目前"个推"系SDK已累计具有600亿安装量,是公司获取海量的数据的基石。

   相较于垂直应用APP,公司获取的大数据资源覆盖面更广。以推送为核心的开发者服务,为公司积累海量的移动互联网用户行为数据提供了天然的场景。由于公司的SDK产品被用户手机终端上多个APP所接入,因而成为了长时间驻留的程序,可以和服务器保持较长时间的链接,获取更多更高频的用户行为数据。作为嵌入到横跨多种类型APP的SDK,公司获取的大数据相较于阿里腾讯等巨头旗下的垂直应用APP,可以获取覆盖面更广的数据。

   大数据变现空间广阔,公共服务SaaS模式值得关注。经过多年的尝试,公司已在数字营销、风控服务、公共服务等多领域积累了大数据变现的经验。我们认为,公司在公共服务领域提供的SaaS服务模式尤为值得关注。以公安警务部门、发展规划部门、医疗卫生部门、旅游景区四个领域客户来测算,短期公司业务可触达空间即可达10亿。且公司以SaaS模式提供服务,如渗透率提升将极大增厚公司业绩。

   投资建议与评级:我们预测公司2020/21/22年归母净利润1.39、2.47、3.76亿,EPS0.35、0.62、0.94。公司在数据获取源头拥有独特的优势,且在数据变现方面,公共服务等领域可拓展空间广阔。考虑到公司业绩具备较高的成长型,我们给予公司2022年38XPE,目标价35.7元,首次覆盖给予公司"买入"评级。

   风险提示:推送服务被操作系统开发商替代;效果广告虚假流量增加导致广告主投放减少;政务大数据推进不达预期;