力合科创(002243):一季度业绩预增,增长态势有望延续-一季点评

事件:公司4月13日晚发布业绩预告,一季度预计实现归母净利润约3700～4500万元,同比增长1.45～23.88％。

   点评:一季度业绩预增,增长态势有望延续。受益于国内疫情得到有效控制,公司业务开展逐渐恢复正常,双主业保持良好发展态势,公司营收和利润实现增长。去年科技创新服务板块在疫情影响下取得逆势增长,预计今年将继续保持增长;工业板块经历去年疫情冲击后,今年在疫情得到控制、需求恢复的情况下有望迎来明显改善。

   双主业融合发展,业绩承诺兑现较好。公司于2019年收购力合科创100％股权,目前已经并表。力合科创以提供科技创新服务为主,已形成应用研发、人才培训、创新基地、投资孵化四大体系,承诺2019-2021年归母净利润分别不低于2.7/3.3/4.2亿元,扣非净利润分别不低于1.56/2.36/3.37亿元;2019-2020年分别实现归母净利润3.86/4.35亿元,分别实现扣非净利润1.96/2.74亿元,均已完成业绩承诺,预计2021年公司完成业绩承诺概率较大。

   新材料＆科创服务双轮驱动,业绩有望加快增长。2020年是公司双主业融合发展元年,未来公司将继续推进双主业协同,在传统业务方面,公司将通过延伸产业链、拓展产品线等举措增强核心竞争力,同时积极布局国内高新技术产业园,扩大科技创新服务范围,未来业绩有望加速增长。公司于3月23日公告拟出资不超7.9亿元投建力合优科项目,意图打造深惠融合电子信息产业创新示范园区,有利于完善粤港澳大湾区战略布局,提升公司竞争力和盈利能力。

   盈利预测:预计2021-2023年EPS分别为0.54/0.62/0.68元,当前股价对应PE分别为17.02/14.66/13.33x。维持"买入"评级。

   风险提示:新业务拓展不及预期,原材料价格波动。