光力科技(300480):三季报业绩高增长,半导体划片机产销两旺-三季点评

事件:公司发布2021三季报,2021前三季度实现收入3.53亿元,同比增长97.71％;实现归母净利润8001万元,同比增长90.54％;公司此前预告前三季度将实现归母净利润7559万元～8399万元,业绩落在预告区间、符合预期。其中Q3单季度实现收入1.51亿元,同比增长167.75％;实现归母净利润2137万元,同比增长98.28％。

   半导体切割划片机在手订单充裕,产能稳步释放。公司对ADT公司、英国LP公司的收购,使得公司深度切入晶圆切割划片机,不断推进国产化。根据公告,目前公司产品已进入国内、国外头部封测企业,目前郑州工厂和以色列海法工厂在手订单充足,正在紧张生产中。产能方面,郑州航空港区半导体高端装备产业基地第一期工程预计2022年一季度投产,预计可实现年产划片机500台/套;二期工程正在规划设计,计划今年底左右启动建设。

   立足核心技术,拓宽产品品类。公司通过对英国LPB公司的顺利整合掌握了划片机的关键部件空气主轴的技术和工艺,国产化相关筹备工作正在推进中。未来公司定位于为客户提供定制化切割解决方案,上半年公司耗材刀片实现了高速发展;适用于第三代半导体和miniLED切割的半自动单轴切割划片机上半年也亮相SEMICONChina,下一步计划到客户现场demo;同时公司也启动激光切割机等其他半导体设备的研发。

   盈利预测与投资建议:预计2021年-2023年公司营业收入分别为5.76亿元、10.37亿元、14.76亿元,归母净利润分别为1.30亿元、2.22亿元和3.35亿元,对应EPS分别为0.46元、0.78元和1.18元,首次覆盖给予"买入"评级。

   风险提示:收购整合不顺,下游需求下降,行业竞争加剧。