亿嘉和(603666):股权激励促公司生产运营长效发展-事件点评

事件:为进一步完善公司法人治理结构,建立、健全公司长效激励约束机制,吸引和留住专业管理、核心技术和业务人才,充分调动其积极性和创造性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,公司推出激励计划。

   大范围绑定员工进行激励计划,共同推进公司运营效率。自2014年公司进入电力机器人市场后,广泛应用激励方式引入相关人才。亿嘉和在国内、海外相继设立研发中心,旨在通过功能性迭代、设备小型化等应用升级,夯实公司产品实力。核心电力机器人产品陆续在重点省份压制竞争对手,公司市场份额得到提升。本次激励计划拟授予激励对象权益总计393.63万份,约占公司股本总额的1.91％。激励涉及的对象共计176人,占公司目前在职员工总人数的比例为26.83％。

   股权激励解锁要求彰显公司增质提效决心。公司在江苏省市占率较高,并持续在重点省份推进市场扩张。在行业上行周期内,公司发布股权激励计划,旨在抓住发展机遇,锁定核心人员利益,促进公司业务提质增效,快速提升公司市场份额。三期股权激励解锁条件要求以2020年为基准,对应22、23、24三年营业收入增长率不低于60％、90％、120％。

   投资建议:看好十四五期间公司在电网智能化趋势下的发展,从在手订单来看,预计公司近年核心产品销量会有显著增长。我们预计公司21-23年实现归母净利润4.59/5.83/7.60亿元,YOY+36.30％/+27.20％/+30.40％,对应EPS为2.22/2.82/3.68元,维持增持评级。

   风险提示:大客户需求波动,应收账款违约风险,行业新进入者威胁。