新致软件(688590):2021营收增长稳健,归母净利润高速增长,2022Q1持续拓展新客户-公司年报点评

2021营收增长稳健,归母净利润高速增长73.04％。根据公司2021年年报,公司实现营业收入12.82亿元,同比增长19.38％;归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元,同比增长73.04％,扣非后归母净利润为6622.10万元,较上年同期增加160.63万元,同比增长2.49％,营业收入及净利润增长主要是公司不断加大对金融行业、企服行业领域软件和信息技术服务的研发及市场投入,持续提高研发效率和市场份额带来的业绩提升。公司授予员工限制性股票在2021年产生1167.56万元股份支付费用,扣除非经常性损益、剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司净利润为7789.66万元,较上年同期增长20.56％。

   2022Q1持续拓展新客户,受疫情影响,收入保持持平:2022年一季度,公司实现收入2.54亿元,与2021年同期持平;归属于上市公司股东的净利润为361.32万元,同比下降67.13％;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为126.44万元,同比下降82.06％。2022年1-2月,公司相继成功中标工商银行、招商银行、华夏银行信用卡中心、奇瑞汽车等新客户,已实现本年度良好的开局。3月,由于公司主要经营地点上海、深圳相继爆发疫情,部分项目停工或项目进度受到影响,导致了本年一季度收入增速不及预期,净利润较2021年同期有所下降。我们认为,公司在2022年初顺利拓展多家新客户,奠定了全年业务发展良好基础,疫情影响短期的增速表现,伴随着后期疫情区域情况缓和,公司业务有望逐步恢复,收入表现重回增长趋势。

   受益于数字化经济,银行和企服行业高速增长:2021年,公司银行及其他金融行业的收入为3.81亿元,同比增长37.33％。受益于国家数字经济的发展战略,银行业积极推动数字化转型,公司继续加大原有优势产品支付、清算与托管、风险控制系统及金融市场代客交易系统上的研发及市场营销投入,保持了在市场中的竞争优势,实现了快速增长。公司企服行业的收入为4.13亿元,同比增长了56.19％,得益于数字化经济的高速发展,企业服务市场为公司带来新的增长动力。公司加强在电信、汽车等优势领域的投入,在汽车领域,得益于智能网联汽车系统快速发展,公司主要向整车厂及产业链下游参与者提供软件技术服务,包括了经营管理系统、智能电控、智能座舱等细分领域的数字化系统建设;除了积极推进原有业务外,公司与上汽集团下属子公司赛可智能成立人工智能联合开发中心,增强双方在人工智能领域的创新能力,赋能汽车行业人工智能的应用。

   盈利预测与投资建议。我们认为,公司已形成一定的行业地位和积累一定的客户资源,未来公司有望进一步打开市场空间。我们预测,公司2022-2023EPS分别为0.86/1.09元;给予2022年动态PE22-26倍,对应6个月合理价值区间为18.95-22.40元,维持"优于大市"评级。风险提示。行业增速不及预期,新品开发不及预期的风险。