力盛体育(002858):疫情影响业务承压,静待花开-2022年中报点评

疫情叠加淡季影响业务承压,下半年业务回暖可期。2022H1公司实现营收7709.2万元,同比下降33.9％3.9％;归母净亏损3866.1万元,去年同期为693.9万元。主营业务中,赛车场经营业务实现收入2202.9万元,同比下降238％,主系公司赛车场馆为配合疫情防控闭馆较长时间所致;赛事运营业务收入3759.0万元,同比下降1赛车赛事具有一定季节性,春季为淡季,业务普遍从45月开始逐步展开,报告期内因疫情防控影响公司赛事部分停摆。

   更名落地显业务,新老业务恰相辅。公司于4月通过议案,将公司证券简称更改为"力盛体育"。近年来公司业务能力稳健提升,于去年年末参股"悦动天下"布局全民健身,后续更与中体联、中体报展开战略合作,于2022年4月末联合开展全国首届社区智能AI运动会业务已逐步落地。国家近年出台多项行业支持政策,如《全民健身计划(20212025)》与《"十四五"体育发展规划》2021年年末举办的冬奥会与2023年预计举办的亚运会有望进一步加强民众健身意识,提振行业情绪。公司全民健身新业务成功拓展线上场景,业务成熟后有望与传统赛事业务相辅相成,使公司在更多维度受益于行业复苏浪潮。

   【投资建议】公司传统赛车业务上半年受疫情影响较大,下半年随疫情防控常态化有望回暖;全民健身新业务已初步落地,业务成熟后与传统业务双向赋能指日可待。我们看好公司后续发展,预测202224年公司收入4.216.15/7.07亿元,实现归母净利润0.33/0.65/0.78亿元,EPS0.20.41/0.49元每股,对应PE52/26/22倍,维持"增持评级。

   【风险提示】疫情反复风险新业务开展不及预期