今天国际(300532):订单持续高增长,业绩进入兑现期-2022年中报点评

维持"增持"评级,上调目标价至21.56元。根据公司半年报数据,上调2022、2024年盈利预测,略微下调2023年盈利预测。预计公司2022-2024年EPS分别为0.63(+0.02)元、1.07(-0.04)元、1.83(+0.11)元。上调目标价至21.56元,维持"增持"评级。

   业绩进入兑现期,毛利率如期修复。报告期内公司实现营业收入11.63亿元,同比增长94.59％,实现归母净利润1.07亿元,同比增长173.27％,半年度利润超过去年全年水平,业绩符合预期。公司综合毛利率为27.09％,同比提升1.39pct,较上年期末提升2.78％,摆脱2021年单一订单和原材料价格上涨的影响,业绩进入兑现期。

   订单持续高增长。2022年上半年公司新签订单持续保持高增长,报告期内新签订单21.50亿元,同比增长53.84％。其中新能源行业新签订单同比增长12.92％。烟草行业新签订单同比增长57.79％。石油石化行业新签订单同比增长1586.93％。整体订单保持快速上涨趋势。公司期末在手订单达47.28亿元,为未来业绩持续高增打下坚实基础。

   数字化业务即将进入增长拐点。公司在烟草行业的数字化业务即将结束样板工程阶段,进入全国推广期。商业模式由传统自动化集成升级为信息化整体解决方案,高毛利业务持续释放,将推动公司整体盈利能力提升。

   风险提示:订单跨期确认风险;原材料价格大幅上涨风险。