金桥信息(603918):疫情导致业绩承压,大力发展新兴业务-2022半年度报告点评

事件:

   公司于2022年8月29日收盘后发布《2022年半年度报告》。

   点评:

   公司积极应对疫情影响,下半年各项经营指标有望逐步改善2022年上半年,公司实现营业收入2.94亿元,同比下降25.81％;实现归母净利润-102.16万元,同比下降104.28％。业绩下滑的主要原因是上半年疫情反复,受防疫政策、交通及物流受阻等因素的影响,出现部分项目实施进度延迟、验收放缓等情况,导致上半年内完工验收的项目减少。随着6月份上海复工复产,公司各项工作正在稳步推进和实施,各项经营指标亦在有序恢复和改善,下半年公司将持续聚焦战略及主营业务,实现高质量发展。费用方面,公司销售、管理、研发费用分别为0.54、0.16、0.16亿元。

   大力推进新兴业务发展,移动执行平台新签合同额同比增长331％传统业务领域,公司不断夯实现有业务的产品优势,在智慧政务、法治、教育和企业等行业持续取得业务进展。上海疫情期间,全市法院正式启用公司自主研发的上海高院互联网视频会议平台,更好地为法院提供视频会议支持,为法院工作有序推进做出贡献。创新业务领域,公司继续推进研发和业务的深度融合,自研软件产品的创新迭代及研发成果的落地转化,坚持自主创新的研发策略,开辟业务增长新领域,推动公司持续健康发展。上半年,公司人民法院移动执行平台新签合同额2321万元,同比增长331％,下半年公司将持续提升该产品的服务质量,努力提高收费签约率。

   积极布局金融法律科技领域,与蚂蚁区块链、蚂蚁智信展开合作公司积极布局金融法律科技领域,上半年与政府机关、金融机构、大型企业等客户展开合作与探讨,取得一定进展。2022年1月,金桥亦法与蚂蚁区块链签署《运营服务协议》,双方共同打造基于区块链的司法在线服务平台,为吉致汽车金融有限公司提供相关运营服务。2022年6月,金桥亦法与蚂蚁智信签署《纠纷多元治理平台技术合作框架协议》,双方在金融法律解纷领域展开技术合作,共同探索构建全链路的纠纷高效解决机制,共同研发"纠纷多元治理平台"相关的技术产品;共同推动上述产品在相关行业应用部署,部署方式包括但不限于公有云部署、本地化部署等。本次合作将有利于公司把握战略机会,推进新兴业务板块大力发展,打造基于区块链及人工智能技术的一站式互联网金融解纷方案,促进公司持续、健康、高质量发展。

   盈利预测与投资建议

   近年来,公司在大数据及云平台服务领域快速发展,未来成长空间已经逐步打开。预测公司2022-2024年的营业收入为13.25、15.51、18.01亿元,归母净利润为1.23、1.68、2.20亿元,EPS为0.34、0.46、0.60元/股,对应PE为21.96、16.14、12.28倍。过去三年,公司PETTM主要运行在25-65倍之间,考虑到公司在法院信息化等领域的拓展,维持公司2022年35倍的目标PE,对应的目标价为11.90元。维持"买入"评级。

   风险提示新冠肺炎疫情反复的风险;应收账款较大的风险;人力成本不断上升的风险;新兴业务发展的风险;市场竞争加剧的风险