昌红科技(300151):公司Q3业绩迎来拐点,持续看好公司未来发展空间-三季点评

公司Q3业绩表现优秀迎来明显拐点,公司新产能有望陆续投入使用,新订单可期,业绩增长使得逻辑得以验证且确定性增强,我们继续看好公司中长期发展。维持买入评级。

   支撑评级的要点

   公司三季度业绩明显好转。公司前三季度实现营业收入9.06亿元,同比增长4.95％,归母净利润1.19亿元,同比增长30.00％,扣非归母净利润1.10亿元,同比增长43.96％;其中单三季度实现营业收入3.38亿元,同比增长7.36％,环比增长22.91％;归母净利润4857.80万元,同比增长29.54％,环比增长96.00％;扣非净利润4945.67万元,同比增长79.47％,环比增长81.48％。

   医疗耗材"CDMO"企业,享受全球高端塑性医疗耗材产业向国内转移红利,专业定制化、一站式服务专家。在我国市场如体外诊断行业空间大同时又伴随集采等控费政策的大环境下,跨国巨头和昌红科技等优质企业合作实现降本增效从而稳固市场份额是长期趋势。同时昌红科技从模具设计、制造到塑性产品输出的一站式、定制化的提供非标产品能力形成一定竞争壁垒,有望享受更大份额的产业链转移的红利。同时国内IVD企业迎来发展新阶段,对昌红提供的塑性耗材需求有望持续增加。

   产能扩建持续推进,新订单值得期待。新产能有望陆续投产。中长期来看公司和罗氏之间的合作有望加深。罗氏背书之下更多相关跨国巨头有望陆续开展合作。同时公司还有晶圆载具业务,亦将为公司贡献一定增量空间。

   估值

   我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.68/2.57/3.94亿元,维持买入评级。评级面临的主要风险

   行业政策风险,订单落地不及预期风险,汇率波动风险,疫情扰动风险,竞争加剧风险等。