华依科技(688071):定增获得批复,助力产能扩张

事件:根据2023年2月6日公告,公司2022年度向特定对象发行A股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

   定增获批,测试服务和IMU加速扩产根据此前公告,公司计划募集6.95亿元,其中1)新能源汽车及智能驾驶测试基地分别计划募集2.1、0.98亿元,2)德国新能源汽车测试项目计划募集0.83亿元,3)组合惯导计划募集0.64亿元,4)氢能燃料电池研发计划募集0.44亿元,5)流动资金2亿元,其中,国内计划增加40个新能源实验室台架,德国计划增加10个实验室,定增获批后产能扩张将加速。

   测试设备稳中有升,测试服务定点加速测试设备是公司业务的基石,2004年研制成功首台发动机冷试设备并交付上汽通用2021年开始公司为比亚迪宋PLUS、宋Pro、秦Plus、唐DM-i、汉DM-i、仰望等提供测试设备,测试设备业务稳步发展;转型新能源测试服务业务,获大客户定点,2022年相继与法雷奥西门子、宁德时代签订年框协议2023年为比亚迪提供纯电动力总成测试业务,随着测试服务产能落地,测试服务进入发展快车道。

   IMU布局加速,打开成长第二曲线车载惯导是L2+级别智能驾驶辅助驾驶标配器件,在小鹏、蔚来、哪吒等车型上均实现配套,公司在2020年开始加快惯导投入,2020年12月与上汽合作,,2022年惯导已获奇瑞-华为平台定点,随着定增落地,惯导产能将持续提升,为公司提供第二成长曲线。

   盈利预测与估值预计2022-2024年收入分别为4、7、9亿元,同比增长26％、63％、38％。归母净利为0.6、1.5、2.4亿元,同比增长分别为10％、131％、EPS为0.9、2、3.3元/股现价对应PE为79、34、21X维持"买入"评级。

   风险提示疫情反复、新能源销量不及预期等。