华依科技(688071):IMU获得第二个定点,智能化布局加速

事件根据公司2月15日的公告,公司收到智己汽车某项惯性导航总成定点,有利于提升公司整体竞争力。

   IMU布局加速,斩获第二个定点公司智己定点是第二个车载惯导产品定点项目,公司惯导业务与上汽深度合作,,2020年12月与上汽协同研发,,2022年惯导突破第一个定点项目,为奇瑞-华为平台化供应惯导产品,斩获智己定点后,惯导业务逐渐实现从"1到"10"突破,且有望向上汽其他子品牌延伸,后续随着定增落地,惯导产能将持续提升,预计车载惯导业务发展进入快车道。

   测试服务扩产加速,在手订单充足测试服务迎来高增长期,公司配套需求扩产,国内预计定增增加40个新能源实验室台架同时加快智能化测试服务的布局,德国计划增加10个实验室。公司目前产能集中在上海,定增后将实现国内外产能及技术协同。在测试服务需求上,,2022年获得动力总成测试强检认证,且相继与法雷奥西门子、宁德时代签订年框协议2023年为比亚迪提供纯电动力总成测试业务,在手订单充足。

   测试设备稳中有升,混动助力设备业务发展2004年研制成功首台发动机冷试设备并交付上汽通用2021年开始公司为比亚迪宋PLUS、宋Pro、秦Plus、唐DM-i、汉DM-i、仰望等提供测试设备,为长城DHT提供混动测试设备,受益于插电混动的爆发,测试设备业务稳步发展。

   盈利预测与估值华依科技设备向服务转型顺利,IMU惯导放量在即,预计2022-2024年收入分别为4、6.6、9.1亿元,同比增长26％、63％、38％;归母净利为0.6、1.5、2.4亿元同比增长分别为10％、131％、现价对应PE为79、34、21X维持"买入"评级。

   风险提示疫情反复、新能源销量不及预期等