筑博设计(300564):设计翘楚技术领先,受益新型城镇化进程

我国持续推进以人为核心的新型城镇化。2023年3月5日,国务院总理李克强在政府工作报告中指出,五年来我国持续推进以人为核心的新型城镇化。十年1.4亿农村人口在城镇落户;轨道交通运营里程从4500多公里增加到近1万公里,排水管道从63万公里增加到89万公里;改造城镇老旧小区16.7万个,惠及2900多万家庭。

   新型城镇化任重道远,未来空间广阔。根据《"十四五"新型城镇化实施方案》,我国到2025年新型城镇化目标包括:全国常住人口城镇化率稳步提高,户籍人口城镇化率明显提高,户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显缩小;新增建设用地规模控制在2950万亩以内;地级及以上城市空气质量优良天数比率提高到87.5％;城市建成区绿化覆盖率超过43％等。

   公司技术领先,在行业转型升级机遇中占据先机。公司长期位列国内民营建筑设计企业第一梯队,于英国《BuildingDesign》发布的WA1002022榜单位列第二;注重技术研发,设有装配式建筑设计中心,BIM经验丰富可实现全生命周期应用,积极践行绿色低碳发展理念屡获荣誉;在新型城镇化建设推进的市场环境中有望占据先机,前景可期。

   公司经营稳健,平稳穿越行业低谷。公司2022年前三季度实现营业收入6.25亿元,归母净利润0.86亿元,销售毛利率34.78％,销售净利率13.79％,收现比同比增加1.67pct至85.2％,在工程设计行业整体承压环境下稳健经营实现良好业绩。维持"买入"评级。预计2022年～2024年EPS为1.04元/1.08元/1.19元,对应PE为13.00倍/12.60倍/11.42倍。

   风险提示:新型城镇化推进不及预期,公司业绩不及预期