博硕科技(300951):全年业绩高速增长,研发投入持续加大,市场竞争力不断提升

事件:4月19日,博硕科技发布2022年年度报告和2023年一季度报告。

   2022年,公司实现营收11.7亿元,同比+39.94％;实现归母净利润3.06亿元,同比+29.14％。2023年一季度,公司实现营收2.63亿元,同比+29.73％;

   实现归母净利润0.73亿元,同比+18.08％。

   全年业绩高速增长,质量管理体系为未来业绩增长奠定基础。2022年公司实现营收11.7亿元,同比+39.94％;实现归母净利润3.06亿元,同比+29.14％。

   2023年一季度,公司实现营收2.63亿元,同比+29.73％;实现归母净利润0.73亿元,同比+18.08％。2023年一季度营业收入的增长主要因为公司销售规模扩大。公司已经建立了一套完善且有效的质量管理体系,通过了多个国内外认证,严格遵循国际质量标准进行生产管理和质量控制,以确保产品质量得到有效保障。

   客户储备充足,研发投入不断加大。公司拥有丰富的高质量客户资源,直接客户主要包括终端品牌商的上游制造服务提供商和组件制造商,如富士康、比亚迪、歌尔股份、快捷达、和超声电子等。这些客户的产品最终应用于苹果、华为、小米、OPPO、VIVO等知名消费电子品牌以及奥迪、大众等汽车品牌。公司已经与上述著名的终端品牌商、制造服务商和组件生产商建立了稳固的合作伙伴关系。公司持续加大研发投入,2022年研发投入0.68亿元,同比增长36％,占比营收5.8％。公司以提升组装产能为目标,正在进行研发的项目包括单次多部件自动化组装工艺的研发等。截止2022年底,公司累计获得专利授权197件,其中发明型专利54件,以及软件著作权10件。

   盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年归母净利润为4.32/5.30/6.37亿元,2023-2025年EPS分别为3.58/4.40/5.28元,当前股价对应PE分别为15.2/12.4/10.3倍。随着公司研发投入不断加大,成本、质量控制体系的不断完善,我们看好公司未来业绩发展,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:全球宏观经济波动的风险;产品及技术更新的风险;募集资金投资项目实施的风险;客户集中度较高的风险。