远光软件(002063):业绩符合市场预期,电网ERP国产化有望提速-2022年年报和2023年一季报点评

事件公司发布2022年年报及2023年一季报,,2022年公司营业收入21.25亿元,同比增长10.94％;归母净利润3.23亿元,同比增长5.65％。2023年一季度公司实现营收4.56亿元,同比增长24.58％;归母净利润777.59万元同比增长4.99％,基本符合市场预期。

   投资要点业绩稳健增长公司净利润增速不及营收主要由于2022年和2023Q1计提资产减值准备影响,并且2023年Q1持续加大研发投入。分业务来看,公司2022年数字企业业务实现营收13.56亿元(同比+毛利率57.18％(同比-4.58pct智慧能源业务实现营收2.63亿元(同比+6.92％),毛利率45.58％(同比+8.54pct));前沿技术业务实现营收3.37亿元(同比+5.77％),毛利率56.59％(同比-9.48pct。

   数字企业业务优势显著在财务数智化领域,公司以数字技术与财务管理深度融合为抓手,承接"云+端"、"财务中台+智慧应用"的智慧共享财务平台建设,完成国网山东、浙江电力2家省公司试点上线。在发电市场,公司加快推进集团经营分析系统建设,完成11家重点二级公司推广应用。在电力行业外的大型集团化企业市场,公司进一步拓展生产制造、医疗行业、轨道交通、航空、能源化工、钢铁、地产金融等非电市场业务。公司核心ERP系统竞争力进一步增强我们预计未来随着行业信创整体推进,电网ERP国产化进程有望进一步提速。

   创新业务快速拓展,有望持续受益于国网国改智慧能源业务方面,公司加强与国网数科公司电网交易业务合作,建设了面向虚拟电厂运营商的虚拟电厂运营管理平台。前沿技术业务方面,推出了支撑"AI应用、RPA云平台及应用、智能硬件"等人工智能核心产品线。数据资源整合及服务业务方面,在数据中台、模型服务、智慧物联及数字孪生方面加大研发投入,不断完善和拓展大数据产品体系。目前新一轮深化国资国企改革方案已提上日程我们认为国家电网公司将以此为契机积极释放改革红利,实现扁平化、集约化、专业化管理。公司作为国网旗下重要上市平台,有望充分受益。

   盈利预测与投资评级:考虑公司持续加大研发投入我们将公司2023-2024年EPS预测由0.29/0.34元下调至0.27/0.34元,预测2025年EPS为0.42元。我们认为公司能源行业know-how深,在虚拟电厂与电交易等新业务领域优势显著,有望持续受益于国网国改,维持"买入"评级。

   风险提示:信创推进不及预期;B/G端业务推进不及预期。