数据港(603881):Q1利润高速增长,有望受益绿色数据中心发展

事件:4月27日,数据港发布2023年一季度报告。2023年一季度,公司实现营收3.72亿元,同比+8.61％;实现归母净利润0.35亿元,同比+241.96％。

   Q1利润高速增长,盈利能力明显提升。2023年一季度,公司实现营收3.72亿元,同比+8.61％;实现归母净利润0.35亿元,同比+241.96％,业绩明显增长主要是已交付项目产生运营收入增加所致。从毛利率来看,2023Q1公司毛利率为29.38％,同比+17.04pct。从费用端来看,2023Q1公司期间费用0.69亿元,同比-7.80％,其中,销售费用/管理费用/财务费用/研发费用分别为0.01/0.13/0.35/0.20亿元,同比分别+1.46％/-18.81％/-19.11％/+36.54％;期间费用率18.48％,同比-3.29pct,其中,销售费用/管理费用/财务费用/研发费用率分别为0.18％/3.56％/9.30％/5.44％,同比分别-0.01/-1.21/-3.19/1.11pct。

   深耕数据中心服务,能力获客户认可。1)IDC业务:数据中心服务器托管服务,主要分批发型和零售型两种模式。批发型面向大型互联网公司和电信运营商,包括数据中心规划设计和运营服务等级的要求等定制化服务。零售型面向中小型互联网公司和一般企业等客户,包括标准化的服务器托管服务及网络带宽服务。2)IDC解决方案业务:负责从规划到交付的端到端服务,包括设计咨询、项目管理等。3)云服务销售业务:公司深入了解各云服务及产品的特性和适用性,根据客户需求进行云服务的销售。公司凭高效执行、卓越技术和丰富经验,在数据中心全生命周期管理上取得优势,成为少数获得世界级互联网公司认可的专业服务商,获得大量长期合同。

   能耗管控能力突出,有望受益绿色数据中心发展。2021年11月,我国四部委发布实施方案,以推动数据中心和5G等新型基础设施的绿色高质量发展。

   到2025年,大型数据中心的能源利用效率将降至1.3以下,绿色低碳等级达到4A级以上。公司能耗管控能力尤为突出,年度全国运营数据中心最低PUE可达1.09,达到国际领先水平。我们认为,在政策对能耗要求提升以及云厂商自身降本增效角度,公司有望凭借优异的能耗管控能力获得持续增长。

   盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.55/1.88/2.21亿元,当前股价对应PE分别为73.6/61.0/51.9倍,持续看好公司未来业绩稳健增长,维持"买入"评级。

   风险提示:客户集中度较高的风险、市场竞争加剧风险、产业政策变化风险、项目交付不及预期的风险。