博硕科技(300951):业绩实现稳定增长,持续拓宽业务布局-2022年年报点评

【投资要点】

   公司2022年全年业绩稳定增长2023年一季度延续增长势头。根据2022年报,2022年公司实现营业收入11.70亿元,同比增长39.94实现归母净利润3.06亿元,同比增长29.14实现扣非归母净利润2.83亿元,同比增长30.52。公司同时披露2023年一季报,2023年一季度实现营收2.63亿元,同比增长29.73％,实现归母净利润7335万元,同比增长18.08％,实现扣非净利润6123万元,同比增长4。

   公司在2022年全球经济下行,国内消费需求收缩的环境下,积极拓展业务领域,围绕精密功能件、智能自动化装备两大产品主线快速发展,为客户提供多元化、多领域的产品与服务,期内保持良好发展势头,综合实力稳步提升。

   业务拓展卓有成效,第二成长羽翼渐丰。公司传统产品主要应用于消费电子领域,随着5G、大数据、人工智能等技术的快速发展,智能穿戴、智能家居、智能安防等终端消费电子兴起,消费电子产品的定义和应用场景不断被刷新。2022年,公司在新能源、新材料领域持续进行研发投入,与客户保持密切合作,最终实现产业落地,公司新能源动力电池、储能电池精密功能件顺利实现技术突破并进行量产交付,为公司发展提供新动能。

   重视运营管理效率,持续加大研发投入力度。公司核心管理层具备多年行业运营管理经验,已组建专业的管理团队,实现快速响应客户需求,推动公司持续健康发展。成本管控方面,公司通过不断完善全面预算管理制度,坚持"以销定产"的生产模式和科学的库存管理原则,有效降低生产运营管理成本,通过自动化升级改造、产品工艺改进等方式提高生产效率,降低产品生产成本。研发投入方面,公司高度重视产品研发以及技术革新,通过不断优化生产工艺,形成公司独特的研发技术优势。2022年,公司研发投入达到6783万元,同比增长35.61％,占营收比重达到52023年一季度,公司持续加大研发力度,研发投入达到1853万元,同比增长33％,占营收比重提升到7。

   【投资建议】

   公司始终坚持以"持续创新突破,创造更大价值"为使命,致力于成为一流的智能制造及服务公司,为全球客户提供优质服务。2022年公司在电子业务稳定增长的同时,积极拓展业务领域并实现批量交付,为公司未来发展提供新动能。我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润为4.31/5.72/7.38亿元,2023/2024/2025年EPS分别为3.57/4.74/6.12元/股,对应PE分别为13/10/8倍,给予"增持"评级。

   【风险提示】

   下游需求不及预期;

   业务拓展进度不及预期;

   上游原材料价格剧烈波动。