上海临港(600848):经营企稳提质增效,投招联动持续突破-公司信息更新报告

经营企稳提质增效,投招联动持续突破,维持"买入"评级上海临港发布2023年一季报,1-3月公司实现营业收入10.0亿元,同比下降46.9％;实现归母净利润2.6亿元,同比下降9.9％。公司2022年实现营业收入60.0亿元,同比下降4.6％;实现归母净利润10.1亿元,同比下降33.0％。公司收入下降主要受销售物业的竣工节奏影响,而出租业务和运营业务基本保持稳定。受项目竣工延后影响,我们下调公司2023-2024年并新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为11.9、15.8和18.0亿元(2023-2024年原值为19.7、23.6亿元),对应EPS为0.47、0.63、0.71元,当前股价对应PE为26.2、19.7、17.3倍。公司开发销售和运营租赁业务发展稳健,维持"买入"评级

   经营企稳,提质增效2022年,公司积极加大招商引资和存量盘活力度,投招联动实现多个重大产业项目落地,实现生物医药、新能源、半导体材料等多个领域项目落地。2022年公司主动调整收入结构:(1)园区物业签约销售面积22.6万平方米,园区物业销售收入33.1亿元,园区销售物业毛利率41.4％;(2)租金收入24.3亿元,同比增长8.8％,园区物业租赁毛利率72.6％,同比增加2.1个百分点;(3)公司园区服务及其他收入实现2.6亿元。2022年,公司下属园区企业全年固定资产投资总额达到314亿元,同比增长50.36％,园区企业营收规模超过11731亿元,同比增长11％,纳税总额超过320亿元,同比增长12％

   土地储备充裕,多个重大项目实现开工公司2022年新增土地储备面积约18.8万平方米,新开工面积约184.6万平方米,竣工面积约58.2万平方米。数字江海首期项目实现"当年拿地、当年开工",滴水湖金融湾二期、大飞机研创中心等重点项目实现年内开工建设。截至2022年末,公司持土地储备39.8万平方米,各类物业载体总在建面积达562.1万平方米,同比增加94.63％;截至2023年一季度末,公司在租园区房地产总面积约304.1万平方米

   风险提示:拿地拓展不及预期、项目开竣工潜在风险。