金证股份(600446):RPA能力赋能,深度实践AI金融

子公司金智维多年专注RPA,中国AutoGPT潜力军:金智维深耕企业级RPA技术十余年,是一家专注于提供企业级RPA平台的人工智能公司,以"RPA+AI+大数据"为核心技术,打造"RPA+X"产品矩阵与能力平台,为政企提供一站式数字员工整体解决方案。金智维致力于用科技创新手段推动企业的数字化转型,在国内率先推出具有自主知识产权的企业级RPA平台,并基于企业级RPA平台打造一站式数字员工整体解决方案,以数字员工构建数字化连接能力,连接企业内外部的数据、系统、业务等。目前金智维的解决方案已经覆盖证券、银行、财务、保险、电子政务、房地产、移动电信、医疗、制造业、电力、人力资源等行业。AutoGPT是由GPT-4驱动的一个实验性的开源应用程序,可以自主实现用户设定的任何目标,它赋予了GPT模型自动化执行和自我优化的能力。结合RPA机器人流程自动化能力的辅助,AutoGPT能够进一步根据用户设定的目标,在用户完全不插手的情况下自主执行任务,包括日常的事件分析、营销方案撰写、代码编程等场景,都能够实现工作全流程的自动化。我们认为,AutoGPT是将GPT生产能力的大规模和工程化的有效实践路径,通过RPA自动化的特点,使GPT具备自主生成能力,极大拓展了很多厂家的应用潜力。

   子公司金智维为国内RPA龙头,获一线资本多次投资。金智维于2022年12月完成近5亿元C轮融资,国开金融领投,中金资本旗下中电中金基金、顺为资本等机构跟投,融资金融位列2022年中国企服融资金额前列。此前B轮由高瓴创投领投。相对于B轮融资时期,金智维现下的营收与估值增长对比当时均已超100％;后续公司将持续加速"RPA+X"产品矩阵研发,完善公司"1+N"生态布局,进一步扩大金智维产品技术与市场表现的领先优势,持续领跑RPA赛道。

   公司自18年开始AI布局,深度融合AI+金融。2018年,公司已开始做AI技术的研究布局相关工作,引入了多名算法专家和架构师组建团队,并通过多个创新平台公司,将人工智能技术与金融业务的深度融合。目前公司在智能风控、智能投行、智能投顾、RPA、智能客服、智能投资等金融领域实现了多个业务方向的突破。除了能够帮助企业实现业务流程的自动化和优化的金智维,专注于智慧运维领域的金微蓝引入了ChatGPT智能助手,为金融机构创建更高效、安全的运维管理平台,打造专属智能化运维支持。参股公司金证优智,多年前已成功将AI技术应用于风控、投行和监管领域。我们认为,公司通过将AI技术深度赋能金融,有望为公司打造稳定向上的第二增长曲线。

   盈利预测与投资建议。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.50、4.73、5.86亿元,对应EPS分别为0.37、0.50、0.62元,给予公司2023年动态PE55-60倍,对应6个月合理价值区间为20.35-22.20元,维持"优于大市"评级。

   风险提示。AutoGPT落地困难、行业需求不及预期、市场竞争加剧的风险。