七丰精工(873169):紧固件企业研究-北交所个股研究系列报告

七丰精工科技股份有限公司成立于2001年,2019年在新三板挂牌,2022年在北交所上市。七丰精工是一家专业从事紧固件研发、生产及销售业务的高新技术企业。公司各类紧固件产品广泛应用于建筑、轨道交通、仓储、汽车、航空航天等领域。公司业务以外销为主,产品远销美国、日本、加拿大、欧洲等多个国家和地区,其中,国外销售收入的占比超过了60％。

   公司作为主要起草单位参与了《普通螺纹公差》(GB/T197-2018)、"浙江制造"团体标准《500MPa级高速铁路螺旋道钉》(T/ZZB1086-2019)等紧固件标准的制定,同时参与起草《小螺纹第2部分:公差和极限尺寸》(GB/T15054.2-2018)、《开槽锥端紧定螺钉》(GB/T71-2018)、《方头长圆柱端紧定螺钉》(GB/T85-2018)、《螺栓或螺钉平垫圈组合件》(GB/T9074.1-2018)、《六角头头部带孔螺栓》(GB/T32.1-2020)、《冷镦和冷挤压用钢》(T/CSM11-2020)等多项紧固件行业国家和团体标准。

   2018-2021年,公司营业收入及净利润持续增长,营业收入平均增长率为14.62％,净利润平均增长率为69.21％。但2022年、2023年一季度,公司营业收入持续下降,公司在国内外市场的销售收入均同步下滑。

   盈利能力方面,公司毛利率、净利率整体先升后降,存在一定的波动。2018-2022年,公司平均毛利率为28.78％,平均净利率为15.66％。

   2018-2022年,公司期间费用率持续下降,费用支出控制较好,2022年,公司期间费用率为10.31％,较2018年减少了5.15个百分点。

   整体来看,公司研发费用投入较小。2018-2022年,公司研发费用累计3,932.91万元,年均费用仅为786.58万元。截至2022年末,七丰精工共拥有31项专利,其中发明专利6项。公司研发人员共有42人,占公司员工总人数比例为16.09％;其中,专科及以下学历的研发人员共有41人,占研发人员的97.62％。

   从公司的资产周转情况来看,公司的存货周转天数、应收账款周转天数持续上升,周转速度开始变慢,但仍处于相对合理的范围之内。另外,公司应收票据及应收账款账面价值持续上升,规模不大但在总资产中占比相对较高。近五年公司现金收入比略有下降,但仍处于90％以上。