臻镭科技(688270):主要产品优势明显,科技创新成效显著

事件:公司发布2023年半年度报告,2023年1-6月实现营业收入1.11亿元,较上年同期增长6.08％;归属于上市公司股东的净利润0.34亿元,较上年同期下降33.47％;基本每股收益0.22元,较上年同期下降54.17％。

   主要产品优势明显,科技创新成效显著。公司是国内少数能够在特种行业领域提供终端射频前端芯片、高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等产品整体解决方案及技术服务的企业之一,在国产装备跨越式发展中起到重要作用,公司研制的集成电路芯片产品技术性能达到国内一流、国际先进水平,具备较强的领先优势。

   终端射频前端芯片方面,公司积极布局以GaN为代表的第三代化合物半导体领域,针对某新型终端项目新研了多款终端射频前端芯片,以满足客户对于小型化、高效率、低功耗与低成本的需求。

   高速高精度ADC/DAC芯片方面,公司产品在机载数字相控阵雷达等领域中获得了实质性应用,在电子对抗、数据链、新一代电台以及卫星通信等领域获得了不同程度的进展。

   电源管理芯片方面,公司在报告期内共实现了20余款新产品的定型,研发的负载点电源芯片、低压差线性稳压器芯片、逻辑与接口/负载点电源模块等产品凭借着其优异的性能,均已成功应用于多型号低轨商业卫星产业中。

   微系统及模组方面,公司聚焦新一代的SIP组件技术及三维异构微系统技术的创新,积极拓展产品矩阵,共研发了50余款微系统及模组产品,其中10余款产品已处于量产或者鉴定阶段,部分产品性能优异,已处于行业前列。

   盈利预测与投资评级:预计公司2023-2025年的净利润为1.53亿元、2.23亿元、2.85亿元,EPS为1.00元、1.46元、1.86元,对应PE为49倍、34倍、26倍,给予"买入"评级。

   风险提示:产品交付进度不及预期;募投项目进展不及预期。