数据港(603881):收入和EBITDA持续增长,拓展积累优势资源-2023半年报业绩点评

本报告导读:业绩略低于预期,收入和EBITDA持续稳健增长。适配"东数西算"指引完成核心区域布局。收并购外延拓展积累优质资源。

   投资要点:维持盈利预测、目标价和增持评级。维持2023-2025年归母净利润预测为1.42/1.88/2.23亿元,对应EPS为0.31/0.41/0.48元。考虑到公司EBITDA增速并参考同行业估值,维持目标价28.59元和增持评级。

   业绩略低于预期,收入和EBITDA持续稳健增长。上半年公司实现收入7.46亿元,同比+4.74％,归母净利润0.69亿元,同比+66.30％,随着上架率的提升,毛利率同比+2.16pct至29.38％,EBITDA5.26亿元,同比+7.40％。公司机柜规模已经达到了371.1兆瓦,折合5kw标准机柜约7.42万个,在IDC行业第三方数据中心服务提供商中稳据龙头地位。

   适配"东数西算"指引完成核心区域布局。北至乌兰察布、张北,南至广东深圳、河源。公司已建成35座数据中心,实现了京津冀、长三角、粤港澳大湾区东部枢纽及西部相应核心区域的前瞻战略布局,提前适配了国家"东数西算"的数据中心布局规划指引。

   收并购外延拓展积累优质资源。公司利用核心竞争优势,持续精耕细作,提高服务质量,通过市场收并购等方式实现外延式发展,不断拓展和积累核心城市数据中心资源,挖掘潜在客户,加速探索公司在国内一线核心区域战略资源储备。公司积极响应国家"数字中国"战略,不断推进数字化助力,逐步推动中国联通(怀来)大数据创新产业园项目一期、河北廊坊项目及上海闵行项目的建设与相关准备工作。

   风险提示:在建项目进展和客户上架或不及预期,大客户依赖风险,宏观环境变化对下游需求影响的风险。