上港集团(600018):23H1归母净利润-32.24％,码头主业初步复苏-2023年半年报点评报告

2023年上半年,上港集团实现营收161.12亿元,同比降低19.82％19.82％;实现归母净利润73.28亿元,同比降低32.24％32.24％;实现扣非归母净利润70.27亿元,同比降低33.09％。

   分季度看,2023年第二季度,公司实现营收84.63亿元,同比增长10.17％10.17％;实现归母净利润37.77亿元,同比降低29.00％29.00％;实现扣非归母净利润36.85亿元,同比降低27.91％。

   码头主业初步复苏:利润49.47亿元,同比下滑0.15％0.15％,占利润总额55.92％。

   2023年上半年,公司吞吐量稳步复苏,实现货物吞吐量2.76亿吨,同比增长13.6％。其中,集装箱吞吐量实现2373.7万标准箱,同比增长53％;散杂货吞吐量实现4304.6万吨,同比增长42.9％2.9％,主要系2022年上半年基数偏低所致。财务层面,码头主业实现营收154.97亿元,同比降低1。分业务看:集装箱板块:实现营收78.84亿元,同比增长1.46％。

   散杂货板块:实现营收7.96亿元,同比增长9.89％。

   港口物流板块:实现营收53.43亿元,同比下滑13.49％。

   港口服务板块:实现营收14.74亿元,同比增长45.80％45.80％,主要系22H1基数偏低所致。

   地产、航运板块阶段性承压。

   2023年上半年,公司地产板块贡献利润0.82亿元,同比下滑92.45％2.45％,占利润总额0。分公司看:瑞泰公司:贡献1.69亿元,同比下滑64.44％。

   瑞祥公司:贡献0.87亿元,同比下滑144.05％。

   2023年上半年,公司航运板块贡献利润12.52亿元,同比下滑71.06％1.06％,占利润总额14.15％。分公司看:锦江航运:全资子公司。实现营收26.60亿元,同比下滑19.97％19.97％;实现归母净利润5.47亿元,同比下滑47.10％。

   东方海外:参股9。贡献投资收益7.04亿元,同比下滑78.83％。

   银行板块维持稳增:利润29.10亿元,同比增长10.68％％,占利润总额32.90。

   分公司看,2023年上半年:上海银行:贡献投资收益10.35亿元,同比增长4.22％。

   邮储银行:贡献投资收益18.75亿元,同比增长14.61。

   盈利预测与估值综合考虑公司各业务板块情况,我们预计公司年归母净利润分别为亿元、亿元、亿元,现股价对应分别为、、倍,维持"增持"评级。

   风险提示外需不及预期;港口相关政策不及预期;各投资项目收益不及预期。