华自科技(300490):储能高增长,有望拉升全年业绩-2023年中报点评

公司发布2023年半年报。报告期内实现营业收入14.44亿元,同比66.57％66.57％,实现归属于母公司股东的净利润337.04万元,同比112.62％112.62％;单Q2看,实现营业收入10.48亿元,同比+127.12％27.12％,环比165.31％65.31％,实现归属于母公司股东的净利润3533.54万元,同比339.47％339.47％,环比210.54％。

   分产品来看,锂电池及其材料智能装备储能设备及系统智能变配电设备及综合能源服务分别实现营业收入3.65/6.82/2.13亿元,比去年同期变动分别为3.33％/5951.02％/28.80％28.80％,占当期总营收的比例分别为25.30％/47.26％/14.73％。

   储能业务收入高增,国内外、海内外同步拓展。2023年上半年来自储能的收入为6.82亿元,同比5951.02％。报告期内,公司投建或EPC总承包的冷水滩谷源100MW/200MWh储能电站、桂东100MW/200MWh储能电站等多个大型储能电站项目相继成功并网;上半年储能产品累计出货超1GWh。省外,为江苏如东200MW/400MWh共享储能项目提供全站变流升压舱,2022年底中标湖北谷城EPC项目(5.8亿。海外,公司与威海国际联合中标科特迪瓦105MWh电池储能电站总包项目,奠定西非区域拓展基础。

   工商业积极拓展,中标中国船舶7.27亿元分布式能源系统。公司积极把握工商业储能市场机遇,大力推进工商业储能应用。湖南长沙金峰公园5个充储项目,均配置了公司自主研发的60kW/120kWh一体化储能柜,长沙尖山湖光储充站项目,配置公司自主研发一体化厢式储能系统。8月29日,公司公布子公司格莱特新能源中标中国船舶集团有限公司分布式能源系统建设服务项目,中标金额达7.27亿元,彰显出了公司发展工商业储能业务的积极性与确定性。

   员工持股如期推进,已完成回购。公司此前公布的"奋斗者"第一期员工持股计划已于2023年8月29日前完成回购,总计回购322万股,回购金额0.48亿元,均价14.82元股。员工持股计划如期推进,充分激发员工积极性,增强企业活力。

   【投资建议】我们调整了对公司的盈利预测,预计20232025年实现营业收入35.40/50.73/69.54亿元,同比增长110.7％/43.3％/37.1％37.1％,实现归母净利润212/75/81亿元,同比增长149476.955.1％％;对应EPS分别为0.53/0.95/1.47元,现价对应PE分别为26/15/10倍,维持"增持"评级。

   【风险提示】市场竞争加剧;

   下游需求不足;

   政策变动风险