臻镭科技(688270):业绩短期承压,持续维持高强度的研发投入

2023年8月25日,公司发布"2023年半年度业绩说明会会议纪要"。披露公司截止到中报应收账款为284,782,896.79元人民币。

   2023年上半年公司实现营业收入1.11亿,较上年同期增长6.08％。公司营业收入主要来自于高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等。2023年上半年公司积极开拓新客户,强化内部管理,营业收入实现增长。2023年上半年公司实现归母净利润0.34亿元,较上年同期下降33.47％。主要原因在于公司业务规模的扩大使得销售、管理人员也有所增加,并且公司持续重视产品研发,保持高强度的研发投入,期间费用大幅增长所致。

   公司上半年研发投入金额为5,166.91万元,较上年同期增加2,227.09万元,同比上升75.76％。主要是因为公司作为芯片设计企业,需要通过持续加大研发投入加强技术创新优势,以保持公司产品的市场竞争力,同时公司研发人员薪酬、研发材料及技术服务投入增加所致。

   投资建议预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.45、1.98、2.74亿元,同比增速为34.9％、36.2％、38.4％。对应PE分别为53.13、39.01、28.18倍。维持"买入"评级。

   风险提示研发不及预期,下游需求不及预期,项目建设不及预期。