博硕科技(300951):积极开拓新产品,未来成长动力充足-2023年中报点评

维持增持评级,维持目标价80.79元。考虑到公司新产品研发投入较大的影响,我们下调其2023-2024年EPS为2.86/3.71元(前值为3.76/4.82元),预计其2025年EPS为4.30元。参照行业估值水平,维持目标价80.79元(对应24年21.78倍PE),维持增持评级。

   公司23H1业绩符合预期。公司23H1营收5.15亿元同比上升13.95％,归母净利润达1.12亿元同比下滑9.53％。公司拓展新业务领域费用快速增长是利润短期承压的重要因素。

   公司功能件和设备产品积极拓展新领域,未来成长动力充足。公司产品为精密功能件、智能自动化装备,广泛应用于智能手机、智能穿戴、智能家居等消费类领域,以及智能座舱、动力电池、储能电池等新能源/汽车类领域和医疗大健康领域。此外,公司已布局医疗大健康领域,业务前期拓展顺利,新产品已实现小范围量产,有望在未来成为公司新的利润增长点。公司将积极把握市场机遇,不断提升技术研发实力及产品质量,推进快速发展。

   新能源业务规模不断扩大。公司布局智能座舱业务多年,受益新能源车市场需求剧增,市场规模快速成长。动力电池、储能电池精密功能件公司已于2022年实现技术突破并进行批量交付,顺应市场趋势积极开发电池用气凝胶产品,积极绑定B客户配套气凝胶产品已经量产,有望贡献公司第二成长曲线。

   风险提示。新产品开发不及预期;中美贸易摩擦的不确定性