新劲刚(300629):Q2营收、净利润和毛利率创新高,外延拓展微波产品应用领域-2023年中报点评

投资建议:公司下属宽普科技是国内军用通信数据链射频前端龙头企业,

  持续受益军用数据链系统建设,同时公司2023H1完成对仁建微波的控股,

  或将进--步整合技术及市场资源,拓展公司产品应用场景,具体建议如下:

  1、公司通信数据链产品在弹载市场取得明显进展,基于宽普科技在相关领

  域的技术积累,看好公司在高景气导弹赛道渗透率持续提升;

  2、控股仁建微波有助于公司整合微波组件市场资源,切入雷达及电子对抗

  领域;同时结合技术资源进行纵向整合,实现从模块组件到整机分系统的配

  套层级提升;

  3、公司二次股权激励将进一步激发管理团队积极性及员工创造力,有助于

  公司长期高效发展。

  我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为5.41亿、6.52亿元和7.64

  亿元,归母净利润分别为1.64亿元、1.91亿元和2.27亿元,EPS分别为

  0.69元、0.80元和0.95元,我们给予"买入"评级,目标价25.00元,对

  应2023-2025年预测EPS的36倍、31倍及26倍PE。

   风险提示:产能建设不及预期,产品价格波动,下游需求波动等。