鹏辉能源(300438):短期业绩承压,持续发力储能市场-2023年半年度报告点评

业绩略低于预期:公司2023H1实现营业收入43.75亿元,同比增长7.6％,归母净利润2.51亿元,同比增长3.1％。2023Q2实现营业收入18.79亿元,同比下降21.8％,环比下降24.7％,归母净利润0.69亿元,同比下降55.1％,环比下降62.1％。

   公司业绩短期承压。海外家储由于高库存,上半年处于持续去库阶段,需求偏弱,从而导致公司出货量受到负面冲击。此外公司动力电池业务有较大幅度下滑对业绩形成一定拖累。

   不改长期快速成长趋势。在行业增速最快的储能赛道,公司2023H1营收占比达64％,较2022年提高10％。公司持续加大储能领域投入,推出了320Ah、314Ah储能电芯,及Great系列工商业储能新品等。

   我们认为随着家储去库影响减弱,及公司在大储与工商业储能市场的开拓,公司储能业务仍将快速发展。此外,公司积极推进钠离子电池研发生产,目前层状氧化物体系的钠电池可实现能量密度150Wh/kg、聚阴离子体系的钠电池循环寿命达6000周以上。公司成为全国首批钠离子电池测评通过单位,有望借此打造第二增长曲线。

   风险提示:需求不及预期,原材料价格波动,钠电进展不及预期。