金桥信息(603918):金融法律科技业务迎进展,加大AI投入致短期承压-2023年三季报点评

事件:金桥信息于10月24日晚发布2023年三季报,前三季度实现营收6.03亿元,同比增长25％;实现归母净利润0.16亿元,同比增长141％;实现扣非净利润0.07亿元,同比增长173％。。

   加大AI领域投入致三季度有所承压。公司三季度单季实现营业收入1.98亿元,同比增长6.25％;实现归母净利润-0.03亿元。公司坚持不断提升"AV+IT+软件"融合能力的经营要求,为坚定不移推进公司基础业务、新兴业务双向开拓的战略目标,公司加大了前期的人员投入力度和市场拓展力度,相关成本、费用有所增加,对当期利润产生一定影响。

   金融法律科技迎来突破,金桥亦法向蚂蚁收入费用。根据公司10月17日公告,控股孙公司金桥亦法拟向关联方蚂蚁智信收取技术服务费人民币232.32万元。本次日常关联交易仅涉及金桥亦法向蚂蚁智信收取技术服务费,不包含公司多元解纷平台的技术服务费。根据公司中报,公司运营的多元解纷平台于2022年9月在杭州相关法院开始试运行,2022年12月正式上线运营,主要应用在金融借款合同、信用卡、融资租赁合同等纠纷类型。目前平台已入驻调解组织9家,入驻调解人员超过450人,报告期内,平台共接收金融纠纷案件数量超过30万件,环比呈现增长态势,多元解纷平台正式上线运营以来,得到多方的好评与认可。考虑到不良资产处理业务潜在的市场空间,金桥的金融法律科技业务有望迎来持续加速的趋势。

   员工持股业绩考核目标为30％,四季度业绩有望回暖。金桥于8月2日发布员工持股计划,业绩考核目标为以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率不低于30％。考虑到公司的业务模式特点,四季度通常是公司确认收入的旺季,公司业绩仍有望保持良好的增长趋势。

   投资建议:预计公司23-25年归母净利润分别1.0、1.3、1.8亿元,同比增速分别为460％/33％/32％,当前市值对应23/24/25年PE为73/55/42倍。考虑到2023年下半年,数字化进程加快以及多元解纷平台逐步落地创收,公司主营业务有望充分受益,维持"推荐"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;人力成本上升风险;新业务开拓风险。