华荣股份(603855):费用前置平滑成本,股权激励彰显信心-公司事件点评报告

事件

   华荣股份发布2023年第三季度报告:2023年前三季度公司实现营收20.47亿元(同比-14.41％),实现归母净利润3.01亿元(同比+6.8％),实现扣非归母净利润2.91亿元(同比-2.42％)。

   投资要点

   费用影响利润水平,公司优化资源配置盈利能力将持续改善

   单三季度,公司实现营收7.3亿元,同比降低28.46％,扣非归母净利润1.08亿元,同比降低12.71％,主要是新能源EPC项目确认收入延后以及管理费用大幅增加(同比增长85％)。业务成本变动导致公司Q3利润规模受到影响,考虑到公司在调整薪酬体系,将销售人员年终提成奖金分摊到月度发放,预计Q4费用压力将得到大幅缓解。

   此外,公司于2023年9月吸收合并下属全资子公司"福建宝途建筑工程有限公司",将更好地降低经营成本,提高公司整体运营效率。

   发布股权激励计划,绑定核心人员

   2023年9月21日,公司发布股票激励计划草案,拟授予激励对象限制性股票665.5万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额33,755.9万股的1.97％;无预留权益;授予价格为11.5元/股;激励对象共计220人,包括核心管理人员和技术人员。本次激励计划的标的股票是公司从二级市场回购的本公司人民币A股普通股票,此举彰显公司管理层对于企业中长期发展的强大信心。

   盈利预测

   预测公司2023-2025年收入分别为37.75、45.86、53.39亿元,EPS分别为1.32、1.68、2.07元,当前股价对应PE分别为14、11、9倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   受到宏观经济环境影响,新领域拓展不及预期;汇率波动影