三安光电(600703):行业回暖叠加碳化硅批量出货,三季度经营环比向上-三季点评

事件:

   公司发布2023年三季报,前三季度实现营业收入101.56亿元,同比增长1.43％,归母净利润1.73亿元,同比增长-82.51％;三季度营业收入36.86亿元,同比增长13.43％,归母净利润0.03亿元,同比增长-95.19％。

   行业逐步回暖,公司三季度经营环比向上:

   报2023年以来,LED终端市场消费需求低迷,LED芯片厂商面临降价压力,营收和盈利能力均承压。第二季度以来,部分LED芯片产品价格已有所企稳并成回升势头,行业逐步开始回暖。长期来看,LED应用领域广泛,随着整体经济的复苏,LED市场将逐步回暖。据TrendForce预测,2027年LED市场产值有望成长至210.13亿美金,2022-2027年复合成长率达8％。射频板块,自2022Q3以来国内半导体行业进入下行周期,行业总体上处于去库存的阶段,自今年Q2以来伴随终端需求复苏、产能利用率提升、价格逐步企稳,行业同样呈复苏态势。23Q3公司单季度营收端36.86亿,同比增长13.43％,环比增长3.48％,归母净利润0.03亿,环比二季度扭亏向上。

   碳化硅产能爬坡,车规级产品已实现批量出货:

   湖南三安作为国内为数不多的碳化硅产业链垂直整合制造平台,产业链包括长晶生长-衬底制作-外延生长-芯片制备-封装测试。半年报披露,报告期内碳化硅产能15,000片/月,6吋碳化硅衬底已通过数家国际大客户验证,并实现批量出货,未来两年产能已基本锁定,8吋衬底已实现小批量试制。公司碳化硅芯片产品已广泛应用于光伏、储能、新能源汽车等可靠性要求高的领域。其中,碳化硅二极管累计出货量持续领跑行业,650V20A可靠性数据已经达6000h,已迭代推出第四代高性能产品,通过车规认证的产品正持续出货。碳化硅MOSFET1200V以及1700V系列产品,包含80mΩ/32mΩ/20mΩ/16mΩ/1Ω,产品在比导通电阻特性、击穿电压特性和阈值电压稳定性上的表现行业领先;80mΩ产品已在光伏及车载充电机客户端导入批量订单;车规级1200V16mΩ已在数家战略客户处进行模块验证,预计于2024年正式上车量产。MOSFET代工业务已与龙头新能源汽车及配套企业展开合作。