汇顶科技(603160):Q3收入利润同比高增,华为Mate60有望拉动消费电子回暖-公司事件点评报告

事件汇顶科技发布2023年前三季度经营数据报告:公司2023年前三季度实现营收31.96亿元,同比增加26.80％;实现归母净利润0.12亿元,同比增加112.51％。经计算,公司2023年Q3单季度实现营收11.75亿元,环比减少0.3％;实现归母净利润1.48亿元,环比增加5094.7％。

   投资要点市占率提升叠加费用管控合理,公司Q3收入利润同比高增公司市占率提升拉动收入增加,同时加强费用管控带来利润高增。2023年Q3,公司实现单季度营收11.75亿元,同比增加69.74％,主要原因为公司产品持续放量、市占率提升。公司加强费用管控,三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为3.97％/4.20％/21.57％/-1.70％,同比变化分别为-5.39/-4.88/-32.59/-1.86pct。三季度公司利润同比高增,实现归母净利润1.48亿元,同比增加223.09％。

   华为Mate60系列有望拉动消费电子回暖,公司作为合作伙伴深度受益华为Mate60系列开启新一轮产品周期,消费电子产业链有望迎来复苏。公司凭借软硬件一体化的解决方案和高效的客户服务,成为了华为、OPPO、vivo、小米、荣耀等多个手机品牌的供应商,深度受益行业复苏。此外,公司是华为星闪联盟成员,将凭借自身在射频、安全、计算、传感器等领域的技术积累,为星闪联盟贡献独特价值。

   坚持多元化产品布局,安全、生物识别、音频等产品进展顺利公司坚持多元化产品布局,以"传感、计算、连接、安全"为战略方向。公司的独立安全芯片已经在OPPO手机实现商用,全面推进客户推广;新型生物识别产品正在与品牌客户进行量产调试,有望放量增长;第一款功率功放产品性能卓越,预计将于下半年推出产品;音频领域的CarVoice产品获得日产、广汽、现代、一汽等知名客户的青睐。

   盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为45.69、53.12、61.09亿元,EPS分别为0.27、1.16、1.47元,当前股价对应PE分别为286、66、52倍。我们看好公司在消费电子领域的多元化产品布局,给予"增持"投资评级。

   风险提示下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期、同业竞争加剧等